Are you a trader in an investment bank? Do you aspire to becoming a trader in an investment bank? As we suggested last week, being a trader in a bank isn’t as exciting or highly paid as it used to be, but it’s not that bad as a profession either. The newly released Volcker Rule does, however, have the potential to make traders’ lives a little different. If you work as a trader in banking, this is what you need to know.

1. Traders will be able to buy securities in anticipation of customer demand 

Banks won’t have to become mere agency traders buying and selling securities as requested by customers. They will have the leeway to buy and hold securities based upon their own judgement. This is crucial and will prevent trading from becoming a mere matching process which can be easily automated.

Specifically, the new Volcker Rule says banks will be allowed to buy (and hold) securities based upon expected demand from customers. This expectation can be based on historic demand, say analysts at CreditSights. It can also be based upon ‘”demonstrable analysis” of likely customer demand.

2. Hedging has the potential to become an even more complex process than before 

There were fears that the Volcker Rule would restrict banks’ ability to hedge trades – or that it would compel them to hedge against trades on a simple position-by-position basis.

Instead, CreditSights points out that the new Volcker Rule allows banks to hedge trades on an aggregate position basis. This means that trades can be hedged across the entirety of a portfolio. However, banks will need to prove that any security purchases made for the purpose of hedging are designed to mitigate risks. This is new, and it could be complicated.

3. Banks are going to need some incredibly astute compliance managers 

As per points 1) and 2) above, compliance managers will now need to assess traders’ analyses claiming that inventories need to be purchased in anticipation of customer demand. They will also need to prove that banks’ aggregate hedging (AKA trading) activities are indeed focused on risk mitigation across a whole portfolio.

To meet the rule, CreditSights analysts forecast that banks will need to make some “some substantial investments in trading systems, documentation, personnel and gathering and reporting of various data points.”

Most importantly, however, banks will need some bright compliance managers who can interpret the data collected and make a case showing that positions are held for hedging or market making purposes – even when they appear not to be.

4. Banks are now free to hire

The Volcker Rule has been in the pipeline since 2010. That’s a long time and a lot of uncertainty. Now it’s here. And it’s not nearly as bad as it could have been – there were (possibly unfounded) fears that banks would have been compelled to become agency traders simply matching buyers and sellers. Instead, they can still buy and hold inventory, they can still hedge, they still need very intelligent traders and they also need very intelligent compliance managers.

5. The Volcker Rule may not actually be implemented until July 2017

The Volcker Rule will become effective on April 1st 2014. However, banks don’t actually need to be in compliance with the rule until July 2015. Regulators have the discretion to push the conformance deadline back to July 2017. Hiring related to the rule may not happen instantly.

Following last year’s hit article in which we rated a series of graduate CVs according to the likelihood that their owners would get jobs in investment banking, we’re repeating the process for 2013/2014.

If you’re a university student and you want to work in investment banking, send your CV to Editor@eFinancialCareers.com with the words ‘CV rating’ in the subject line before December 18th.

We will select 10 CVs to be rated by our CV experts. If your CV is selected, it will be published on the site anonymously (we will remove your name) in early January, along with its rating and a brief explanation of your score in the next few weeks.

Don’t all send in your CVs at once…

Cautious hiring in Hong Kong throughout 2013 has left some HR teams with unexpected leeway to add more staff, and optimism for 2014 is even seeing the first signs of expat packages being brought back.

Emma Charnock, MD of PSD Group in the city state, said this week that her firm had seen a 20% increase in the number of bank jobs in the past four weeks.

“We are also seeing very positive signs about 2014. This is very different to the end of last year, when no clients wanted to talk about hiring in 2013.”

Charnock said part of the sudden flurry in hiring activity might be that recruiting teams hadn’t used up all their budget for 2013 and were thus trying to make last-minute hires before the year-end.

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Better sentiment in Hong Kong was being driven by recent good export figures coming out of mainlaind China, that country’s decision to lift its IPO freeze, and the number of Chinese companies doing cross-border deals.

A sign of the return in confidence may be seen in the return of expat benefits. Charnock said relocation packages “are creeping back in”, but total compensation was now being structured differently. Large bonuses, for example, were no longer on the cards, she said.

Christopher Aukland, regional director of Michael Page in Hong Kong, agreed that there was a more positive outlook in the financial services market in the city as economies in the US and Europe stabilised.

Most of the hiring activity was still focused on private banking, insurance, Hong Kong banks, Chinese banks, and credit and rating agencies. The most sought-after candidates were auditing professionals, particularly IT audit roles, within global markets, corporate banking and retail banking businesses.

“Cost pressures are curbing recruitment and intensifying the war to secure the best talent in 2014 as Chinese institutions push into the private banking market and rating agencies look to expand their Asia operations.”

Aukland added that increased initial public offering activity had created high demand for associate level originators and execution roles in investment banking. 

“Hong Kong will continue to be an attractive market for international investors looking to invest in the Asia region in 2014 as it is the most active market for IPOs, one of the largest asset management centres in the region and second largest economy in Asia in terms of market capitalisation as of the end of July 2013.”

A new survey reveals that the issue of most concern to Singaporean nations is the country’s foreign worker policies and the dominance of foreigners in industries such as banking and IT.  

Singapore’s Business Times reports the results of a new government-sponsored survey that revealed that while some people are worried that the tightening labour market against foreigners would damage small and medium-sized enterprises, others wanted to see even more tightening so that Singapore can further reduce its reliance on foreign manpower and pay more attention to grooming local talent.

Singapore recently tweaked its policy towards foreign hiring, making it mandatory, for instance, for companies to prove that they have tried to hire Singaporeans first before they are allowed to recruit a foreigner. This affects firms with more than 25 employees which are hiring for posts that pay less than $12,000 a month.

Many respondents voiced frustrations over the unfair hiring practices of some companies which they said favoured foreigners, and questioned the dominance of foreigners in industries such as banking and IT.

Singapore’s capital market transactions surge

The Lion City has been having a good year when it come to ECM activity. A new report out by valuation and advisory consulting firm, American Appraisal showed that in 2013, Singapore, Malaysia and Indonesia recorded a total deal activity valued at US$59.4 billion spread across 670 deals, according to the Singapore Business Review.

Singapore recorded 365 deals worth US$34 billion for the year compared to 338 deals valued at US$28 billion in 2012. On M&A alone, Singapore registered total deal volume of 286 deals valued at US$28.1 billion in 2013. Cross-border deals accounted for US$24.5 billion spread across 204 deals, with inbound deals contributing to 61% of the total cross-border deal volume in 2013. 

Bad year for Hong Kong investment banks

Meanwhile in Hong Kong and China it was a somewhat different picture, with the Wall Street Journal reporting that investment banking revenue in China this year has slumped to its lowest level since 2009, even as overseas takeovers and bond sales by companies in the world’s second-biggest economy rose to record levels.

A slowdown in share sales including initial public offerings, which tend to pay bankers more than bond sales, hit revenues for investment banks, as did a decline in fees from merger-and-acquisition activity.

Investment-banking revenue in China is down 12% this year at $3.19 billion, according to Dealogic, and is the lowest since 2009, when banking activity was in the doldrums after the global financial crisis.  

S&P warns of risks to Asian financial services firms

Asian Banking & Finance reports that Asia-Pacific financial institutions may face more hurdles in 2014 as pressure on the economic front is likely to bear down on their asset quality, according to a new bulletin from Standard & Poors.

S& P says Asia-Pacific financial institutions are now more exposed to local and regional risks than external risks such ashigh private-sector indebtedness in many Asian countries, meager economic outcomes from the region’s policies, a disorderly market reaction to the US tapering quantitative easing, and the eurozone debt problem.

“We hold the view that China’s slower growth could have spillover effects on other countries such as Australia, Indonesia, Taiwan, Korea, and Hong Kong.”

Hong Kong regulator to report on broking review

To most of the world, the fact that Dubai won the Expo 2020 earlier this month passed with a few minor headlines. Locally, however, the emirate – and the UAE as a whole – is gearing up for a party that could create thousands of financial sector jobs over the coming years.

Experts on the ground believe that Dubai is set for an expat population explosion that could echo the glory days of 2007 (before the global financial crisis eventually caught up with the region). Towers Watson says that 200,000 jobs could be created across all industries, with competition for talent reaching the pre-crisis trends of “higher employee turnover and a spike in salaries”, according to Roman Weidlich, director at Towers Watson Middle East.

All of this, of course, needs to be taken with a heavy pinch of salt. Dubai is the king of self-promotion, and predictions of huge hiring are reminiscent of when Qatar won the 2022 World Cup, and plentiful financial services jobs have yet to emerge there. However, the National Bank of Abu Dhabi has already unveiled plans to add 900 new staff next year, largely due to the “huge opportunities” created by Expo 2020.

Most of these will be in the retail banking space, as banks in the region expect an influx of expat workers and therefore new customers. Most retail roles are taken up by Emiratis, who can command salaries of up to $200k as a branch manager. It also singled out trade finance as a growing area.

More excitingly, the new-found optimism on the prospects for Dubai could unlock the IPO markets for the first time in years, believe banking analysts. This is already starting to cause potential headaches for investment banks in the region.

“Investment banks want young talent, but the problem is that there’s very little on the ground,” says Peter Greaves, managing director of IES HR Consulting in Dubai. “Most came here in 2008, only to face either unemployment or reduced job opportunities. The challenge is persuading them back again.”

The biggest boon, though, could be for real estate bankers and project finance specialists. Dubai already has $11bn worth of projects underway and could increase this by $6-8bn as a direct result of winning the Expo. It also needs to implement huge change as it seeks to become one of the world’s most sustainable cities in time for 2020.

“We’re expecting there to a general uptick in financial services jobs across the UAE, particularly for project finance specialists, and this will present opportunities for people currently outside of the region,” says James Wakefield, director of recruiters Cobalt Abu Dhabi. “Dubai is great at marketing itself, and we’d expect that to impact how financial services professionals view it globally.”

If you’re a front office investment banker at JPMorgan, yesterday’s news that the bank will spend even more money on controls in 2014 can only be bad news.

JPMorgan has already increased its control spending. The U.S. bank splurged an additional $1bn on controls this year and has hired an extra 4,000 people across risk, compliance, legal, finance, technology, oversight and control since the start of 2012. Yesterday, CEO Jamie Dimon said the pace of control spending would intensify still further and that the bank will be spending an additional $2bn on controls in 2014 in attempt to get a grip on its operations.

However, what sounds like good news for all risk, compliance and audit professionals sounds like bad news for JPMorgan’s front office investment bankers. Despite the tide of control spending, Dimon predicted that overall expenses at JPMorgan will fall in 2014. As control spending increases by $1bn, another $1bn will therefore need to be cut elsewhere. Dimon indicated that the bank will pull out of entire business areas which are too risky or insufficiently profitable. Investment banking compensation also seems an obvious target for any cuts. JPMorgan has already indicated that its bonuses this year will be the same as they were last year. Next year, they may well fall.

Separately, the British regulator is now going after individual traders in its efforts to punish LIBOR-related misdemeanors. Bloomberg reports that the Financial Conduct Authority has sent notices to individual traders asking them to pay fines of £100k+ from their own pockets. The traders concerned have two months to respond. If they don’t pay the fines, they may lose their approved persons status and be unable to work again in the City.

The new fines follow two successful cases in which LIBOR traders who lost their jobs as a result of the scandal have been compensated for wrongful dismissal.  Dong Kun Lee, a former rates trader at Barclays in New York, received $2m in compensation and several rates traders at Deutsche Bank in Germany were reinstated in their roles after the bank was found to have wrongly dismissed them.

Not all ex-LIBOR traders have been as fortunate though. Tom Hayes, the former RBS LIBOR trader who once earned millions of pounds a year, is now reliant upon government aid as he seeks to defend himself against charges of criminal fraud.

Meanwhile:

Heavy drinking ex-Glencore trader Andrew Kearns has lost his case against the commodity trader and will have to pay £150k in costs. (Telegraph) 

Robert Half says pay for banks’ risk and compliance officers in Singapore and Hong Kong rose at about twice the pace of similar positions in New York and London this year amid a shortage of skilled staff. (Bloomberg) 

A New York law firm is poised to pay out year-end bonuses of as much as $300k to some of its associates, with the average young lawyer taking home an additional $85k. (Dealbook)

Where the prop traders went next. (WSJ) 

Obscure C++ features. (MadebyEvan)

66% of Goldman’s Twitter followers are either fake followers or inactive. (BankersUmbrella) 

Credit Suisse chairman says Swiss people can lack an “inner generosity.” (CreditSuisse)

Could you leave investment banking for the blood and thunder of a competitive hedge fund? And could you resist the lure of the bulge bracket if the new venture doesn’t go to plan?

For Neilan Govender, who joined Brevan Howard as a senior portfolio manager in April, the answer appears to be ‘no’. Govender was a senior currency trader at Credit Suisse for just nine months (from July 2012 to March 2013) before he left for a new role at the hedge fund earlier this year. However, he re-joined the Swiss bank last week.

He is a now a trader in Credit Suisse’s FX team, reporting to Simon Horwood, co-head of trading for global foreign exchange and short term interest rate trading. A spokesperson for Credit Suisse confirmed the appointment.

In his first stint at the bank, Govender joined Credit Suisse as a senior global currency trader from Barclays, where he was head of emerging markets FX cash and options trading, in July 2012. He had been at Barclays since 2008 and previously worked at both Deutsche Bank and Citigroup.

However, he joined Brevan Howard in April during a period of expansion for the firm, which hired 38 investment professionals globally throughout 2012. However, more recently, the hedge fund has been laying off senior staff following a period of underperformance.

Brevan Howard has also been increasingly moving its traders into its Geneva operation. Having initially been set up as a satellite office three years ago, it’s now become the prime location for its European front office staff, and just a handful of people are left in London.

It now has 80 FCA approved staff, down from 94 at the beginning of 2013.

Credit Suisse recently reshuffled the top ranks within its FX team. In September, Todd Sandoz, head of global foreign exchange and short term interest rate trading (stirt) and was replaced by David Tait. However, the bank then merged its FX, rates and commodities teams, creating a new Global Macro Products group led by Tait and Jon Kinol, its New York-based head of rates. 100 roles were eliminated in its fixed income team.

Die Experten für sichere Aufbewahrung

Die Depotverwaltung musste sich früher nur um die sichere Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren für Fondsmanager und institutionelle Investoren kümmern. Doch durch die Digitalisierung der Märkte und immer anspruchsvollere Investoren haben sich ihre Aufgaben deutlich verändert. Die Spanne von Produkten und Dienstleistungen hat sich unterdessen kräftig ausgeweitet.

Heutzutage investieren Fondsmanager in Aktien, Anleihen, Geld, Derivate, Hedgefonds, Immobilien und Private Equity. Depotverwalter müssen diese verschiedenen Asset-Verteilungen unterstützen und gleichzeitig mit modernster Technik aufwarten, um ihren Konkurrenten eine Nasenlänge voraus zu bleiben.

Fondsadministration und -buchführung (Berechnung wie viel Einnahmen und Ausgaben ein Fonds hat), Abwicklung (die Wertpapiere an den Käufer und das Geld an den Verkäufer zu liefern) und die Abwicklung der sekundären Zahlungen (Buchung von Dividendenzahlungen und Couponzahlungen) gehören zu den Kernfunktionen der Depotverwaltung.

Positionen und Laufbahnen

Kundenbereich: Sie werden mit den Kunden plaudern, sicherstellen, dass diese mit Ihren Dienstleistungen zufrieden sind und Ihnen hoffentlich noch andere Dienste verkaufen. Die Unternehmen bieten hier sehr selten Jobs für Absolventen an.

Auslieferung beinhaltet Kernfunktionen wie die Buchhaltung, Abwicklung und Sonderzahlungen (Dividenden und Coupons). Absolventen werden in der Regel in allen Bereichen eingesetzt, bevor sie sich auf ein Gebiet spezialisieren.

Technik: Für Technik, die für die Profitabilität essenziell ist, geben Depotverwalter hunderte an Millionen aus. Daher suchen sie für ihre IT händeringend nach den richtigen Leuten. Die unternehmen engagieren Programmierer, Datenbankexperten, Geschäftsanalysten und Systemintegratoren.

Gehalt und Boni

Die Jobs mit Kundenkontakt zählen auch bei der Depotverwaltung zu den lukrativsten. Die Grundgehälter eines Relationship-Managers liegen z.B. in Großbritannien nach Zahlen von Robert Walters umgerechnet bei 58.800 bis 83.000 Euro und mit drei Jahren Berufserfahrung bei 96.000 bis 107.000 Euro.

Bei der Fondsverwaltung beginnen die Gehälter in der Abwicklung ebenfalls in Großbritannien bei 30.000 bis 33.000 Euro, in Dublin zwischen 26.000 bis 33.000 Euro und in Singapur, einem Zentrum für Depotverwaltung, umgerechnet bei 37.000 bis 57.00 Euro.

Gesuchte Kompetenzen

Die meisten Jobs in der Depotverwaltung – außer im Kundenkontakt – sind recht zahlenlastig, womit Leute mit einschlägigen Studienabschlüssen besonders gute Chancen haben. Dennoch sollten Absolventen auch Soft-Skills mitbringen. „Dienstleister im Assetbereich müssen ebenfalls über organisatorische und kommunikative Fähigkeiten verfügen, damit sie komplexe Dinge in Strategien umwandeln können, die andere Leute betreffen und diese leicht verstehen“, sagt Paul d’Ouville, Chef des Produktmanagements für Unternehmens- und institutionelle Dienstleistungen bei Northern Trust.

Auch wenn nur wenige Positionen in der Depotverwaltung Kundenkontakt involvieren, benötigt jeder Mitarbeiter doch ein wenig Geschick im Umgang mit Kunden.

„Unsere institutionellen Kunden verlassen sich zunehmend auf unsere Daten- und Berichtslösungen, die ihnen dabei helfen gut informierte Entscheidungen zu fällen, die Performance ihrer Investments zu überwachen und die Risiken ihres Portfolios zu verstehen. Außerdem bieten wir technische Lösungen, die komplexe manuelle Prozesse automatisieren und die unterschiedliche Datenströme in zugängliche Formate umwandeln“, fügt d’Ouville an.

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Rates traders are well paid. Last month, it emerged that a senior rates trader at Deutsche Bank was earning £3m a year while his junior was on £280k. Another rates trader was given a $2m settlement after being wrongly dismissed – suggesting his annual pay pre-dismissal was a healthy six figures, if not seven.

The £3m rates trader was based in Frankfurt and the trader receiving the $2m in compensation was based in New York City. However, a new report from the Bank for International Settlements (BIS) suggests that if you really want to get ahead in rates trading you need to be based in the City of London.

As the chart below shows, London blows every other global financial centre away when it comes to over-the-counter (OTC) interest rate derivative trading. Over half of the entire global total of OTC derivatives trades went through trading desks in the City in 2013. Just 23% went through the U.S.. Next to nothing went through Paris, Frankfurt and Japan. Moreover, OTC rates derivatives have been a huuuuge growth area for the City of London since 1995. If you want a highly paid rates trading job, the City has been the place to be – the BIS points out that London even surpassed local markets when it comes to trading derivatives denominated in yen, the Australian dollar and the New Zealand dollar in 2013. Why ever would you want to based elsewhere?

Source: BIS  

So far, so good. It’s a little unfortunate, however, that OTC rates trading jobs look particularly vulnerable during 2014. Deutsche Bank analysts are predicting a 7% reduction in rates trading revenues next year as trades currently made over the counter move onto exchanges. London’s highly paid, highly populous OTC rates derivatives traders have had a good run. But it could be about to come to an end.

Last weekend was the culmination of over 300 hours of study for many students undertaking the CFA level I exam this weekend. Passing could do wonders for your career, but the success rate for level one is notoriously low – averaging out at 38%.

What to do if you don’t make the grade? Don’t panic – here’s why.

1. You probably failed because of ethics

The ethics module makes up 10-15% of the overall result, but is often the area candidates spend the least amount of time studying. Aside from the statistical impact on your result, it’s also used as a ‘tie-breaker’, meaning that if you’re on the fringes of a pass, your performance in the ethics module can bump you up. Or not.

2. There’s always next year

The number of people taking the exam in June has historically been around twice that of those sitting in December. The pass rate is also more favourable – typically between 42-45%, rather than the 34-38% pass rate of December candidates over the past five years. In any case, more than 60% of candidates will take the exam more than once.

3. You will be part of a less elite club anyway

Think that passing the CFA means being part of an elite cadre of financial services professionals? Think again. The CFA is undoubtedly a strong brand to include on your CV, but the fact that more back office staff are taking the qualification and that 23% of candidates are university students has surely diluted its value somewhat. In the 2007 June exams, 71,897 students sat CFA level I – in 2013, this figure was 118,142. It’s a less exclusive club.

4. It’s not a golden ticket to big bucks

The CFA compensation survey suggests average salaries of $155k for its members, while our own research (less favourably) found that jobs requesting the qualification were offering a mean salary of £66k ($108k). Anton Kreil, a former Goldman Sachs trader not shy to court controversy, believes that taking the CFA is an indication of your lack of ambition to earn big bucks in the financial sector.

5. Your career options are surprisingly limited anyway

The good thing about getting a CFA under your belt is that you’re unlikely to be unemployed – just 4% of charterholders are out of work globally. However, majority of charterholders are in fund management or research – 22% are portfolio managers and 15% research analysts. The next largest proportion (7%) are at chief executive level.  What’s more, 36% of the 109,776 charterholders around the world work in ‘equities’, while just 3% are employed by hedge funds and 5% in private equity.

6. It’s not de rigueur in big banks

The large investment banks are still the largest employers of CFA charterholders, but even here the numbers are relatively small. In the U.S., Bank of America is the biggest employer with 1,205 CFAs in 2012, HSBC is most likely to hire charterholders in Asia-Pac but still has just 1,130 on its payroll, and UBS has the largest number of CFAs in EMEA with 422. This could mean that the CFA will set you apart from your colleagues, but it also suggests that most big banks don’t really demand it.

7. You could have been painstakingly close

Fails come in ten types – bands 1-10. If you were in band 10, you would have been very close to a pass. This could be dispiriting to know, but it also shows that you were a whisker away from success and, with a little improvement, could easily pass next time.

8. You will eventually be a better finance professional…

The CFA isn’t all about getting a job or even boosting your career. In its 2013 CFA Institute Member Satisfaction Survey, the vast majority of respondents (86%) said that they took the qualification because it increased their knowledge and competence. Only 61% said that it helped their careers and 51% said that it gave them access to a network of skilled professionals.

You want to work in a family office? Good choice. Working in a family office is one of the most exciting jobs in finance. Far more exciting than working in a large investment bank where you pretty much do the same thing every single day. An investment bank is, after all, like a manufacturing plant.

If you want to become a trusted adviser to a family office – which could manage anything from $500m to $15bn, you’ll need to get close to the family. Among other things, that takes time, loyalty, trust and integrity. If you think investment banks are difficult to get into – and they certainly are – then know that getting into a family office is exponentially more difficult. An adviser must be a companion and one who has the family’s best interest at heart. Some of these families have been around for many years and have seen a lot. They won’t be fooled easily.

There are all kinds of family offices. From established ones, which own companies whose products you use everyday, to new kids on the block who made their fortunes relatively recently. The people who work within these offices are sometimes family members and their partners. In other cases, the family is only involved in high-level decision-making and leaves day-to-day management of its investments to other professionals.

The culture of the family office matters a lot. One family office I know from Azerbaijan is run by a trusted friend of the principal family member and all the people who work there are close friends of the principal owner. Trust is more important to them than anything else. On the other hand, I know an American family office which hires based on skills alone. They’ll bring in someone they never met before if that person can grow their wealth. It depends from family to family.

Nepotism, drivers, private jets  

To give you some flavour, I worked in one family office where I was friends with one of the children. The father topped the UK’s rich list but the office had less than 10 people in it. It was situated in one of the best addresses in Mayfair. We had a driver whose job it was to take us to meetings throughout the day. Two private jets at our disposal. We always flew around in them to save time – that’s the greatest benefit of a private jet. The work environment was always relaxed. We had plenty of money to invest and so we took our time about picking the right investments.

Throughout the day people came in to the office and pitched us investment opportunities. Some days we’d have over a dozen meetings. The investments being promoted were as numerous as the number of hairs on a gorilla’s back. We saw opportunities from all over the world and all kinds of sectors. In one day I could listen to pitches focused on: a start-up Silicon Valley gaming company; a Russian oil rig financing transaction; a Gibraltar gambling website; UAE aircraft financing; a resort development in Latin America; a Swiss private bank for sale; a Caribbean island for sale; a Mongolian gold mine for sale; etc.

We moved fast. There was none of the bureaucracy you find in a massive organization. One day, someone came in with an opportunity. It was a distressed situation. A rich guy in Eastern Europe needed some cash (USD10 million) really badly but the banks would not lend to him. He owned two villas in the South of France he was willing to use as collateral. We had a half hour conversation and then had a conference call with the potential borrower. The next day we hopped on a private jet and flew out to check out the villas. The deal was done within a week.

Working in a Family Office is a great way to develop your network. You’ll meet some very interesting people as a result of your affiliation to the family. When I worked with the English family above, I met other Family Offices, famous entrepreneurs, A-List Hollywood actors, top models, famous restaurateurs, members of various royal families. You don’t get that in an investment bank.

The ibanker is a former bulge bracket investment banker who founded a family office-backed investment company which provides specialised services to family offices and sovereign wealth funds across the globe. His debut novel will be released in early 2014. He is also producing a short film, A Lucky Guy, which will aim to show viewers the real face of investment banking. Its release is scheduled for mid-2014.

Vorstellungsgespräche in der Strategieberatung stellen eine ganz besondere Herausforderung dar. Während sich traditionelle Interviews eher um den beruflichen Werdegang eines Kandidaten drehen, geht es bei Strategieberatungen regelmäßig um die Lösung komplexer Geschäftsprobleme anhand von Fallstudien.

Die Vorbereitung eines solchen Vorstellungsgesprächs bei einer der Top-Strategieberatungen wie etwa Bain & Company benötigt viel Zeit, Anstrengung und ein profundes Verständnis für den Prozess. Die traurige Wahrheit lautet: Wenn Sie tatsächlich eine Fallstudie wie in einem herkömmlichen Vorstellungsgespräch angehen, dann werden Sie ganz rasch aussortiert. Denn bei Case-Studies geht es darum, ein Geschäft zu diskutieren – es stellt indes keine Frage-Antwort-Stunde wie bei einem normalen Vorstellungsgespräch dar.

Dazu haben wir uns mit Keith Bevans (Bild) unterhalten, der Chef von Bains‘ Global Recruitment-Team ist. Bevans gibt dabei einen guten Einblick in die Natur von Case-Study-Vorstellungsgesprächen und verrät einige Tipps, wie Sie Ihre Erfolgschancen maximieren. Wie so viele andere Beratungsunternehmen stellt Bain auch weiterhin ein.

1. Übung macht den Meister

Obgleich sehr gute Materialien zur Vorbereitung eines solchen Vorstellungsgesprächs zur Verfügung stehen, sollten Sie nicht vergessen, dass ein wenig Übung den Meister macht, rät Bevans. „Das Nachlesen kann dabei helfen, den Rahmen für eine potenzielle Antwort zu verstehen, doch die wirkliche Kunst besteht darin, seinen Denkprozess in einer kohärenten Business-Diskussion zu verbalisieren“, sag Bevans. Und dies erfordert Übung.

Noch an der Harvard Business School kannte Bevans eine Gruppe von Studenten im ersten Unijahr, die sich jeden Samstag zum Frühstück trafen und Vorstellungsgespräche trainierten. Neben ihrem Studium investierten diese Studenten lediglich 90 Minuten pro Woche hierauf. Alle vier erhielten später tatsächlich ein Angebot von einer Strategieberatung für ein Sommerpraktikum.

Auch wenn die gemeinsame Vorbereitung von Studenten sinnvoll ist, sollten Sie doch auch versuchen, das Ehemaligen-Netzwerk Ihrer Hochschule zu nutzen und ebenso sämtliche Ressourcen, die Ihre Hochschule zur Verfügung stellt. Die meisten Top-Business Schools laden professionelle Consultants ein, um die nächste Generation auf den Vorstellungsprozess vorzubereiten. Falls Sie selbst noch mit Ihrem Bachelor-Studium beschäftigt sind, dann sollten Sie einfach bei einer Business School vorbeischauen und fragen, ob diese Hilfe anbieten kann, empfiehlt Bevans.

2. Blicken Sie über den Tellerrand hinaus

Keine Frage: Zur Vorbereitung eines Fallstudien-Interviews gehört auch, den analytischen Rahmen zu verstehen. Dies wird an den Business Schools vermittelt und in der Welt der Strategieberatungen regelmäßig angewendet. Allerdings sollten Sie die Modelle nicht nur auswendig lernen und bei Bedarf herunterbeten. Zeigen Sie nur kurz, dass Sie das Modell verstehen und wenden Sie es auf die Situation an. Anschließend sollten Sie mit Ihrer Analyse fortfahren. Dabei sollten Sie beachten,  dass Ihr Gegenüber wahrscheinlich ebenfalls einen MBA in der Tasche hat, betont Bevans. Daher dürfen Sie nicht belehrend auftreten. „Manche haben damit zu kämpfen, sich vom Rahmenwerk zu trennen. Bedenken Sie, es handelt sich um ein Geschäftsgespräch“, sagt Bevans.

3. Stellen Sie frühzeitig die richtigen Fragen

Bei Fallstudien-Interviews handelt es sich nicht um statische Situationen. Die Antworten entwickeln sich im Gesprächsverlauf. Sobald Sie mit einem Problem konfrontiert werden, sollten Sie die Fragen stellen, die erforderlich sind, um alle Faktoren zu verstehen, die eine Rolle spielen könnten. Denn gute Antworten beginnen mit guten Fragen.

4. Begrenzen Sie Ihren inneren Monolog

Normalerweise schneiden Kandidaten in einem solchen Vorstellungsgespräch schlecht ab, die die Antworten dem Denkprozess überordnen. Sicherlich registrieren Unternehmen wie Bain Ihre Antworten und Empfehlungen. Allerdings interessiert sie vielleicht noch mehr, wie Sie tatsächlich zu Ihrem Ergebnis gelangt sind. Daher sollten Sie immer wieder Einblicke in Ihren Denkprozess und sämtliche Faktoren gewähren, die Sie in Betracht ziehen, rät Bevans.

„Falls Sie etwas in Ihrer Antwort vergessen und mir keinen Einblick in Ihr Denken geben, dann weiß ich nicht einmal, ob Sie auf dem richtigen Weg sind“, gibt Bevans zu bedenken. „Das wäre so, als würde ich Sie nach einem mathematischen Problem fragen und Sie drehen sich um und antworten ‚27‘. Ich habe keine Ahnung, wie Sie darauf gekommen sind.“

Es genügt oft kurz zu sagen, dass Sie aufgrund bestimmter Fakten zu einem Schluss kommen und dass es womöglich andere Faktoren gibt, über die Sie keinen Überblick haben. Denn schließlich ist die Zeit in einem Vorstellungsgespräch knapp. Doch durch eine kurze Erwähnung wissen Unternehmen wie Bain, dass Sie diese zumindest erwogen haben.

5. Dennoch müssen Sie eine Antwort liefern

Obgleich es von entscheidender Bedeutung ist, Fragen zu stellen und einen richtigen Dialog zustande zu bringen, vergessen manche Kandidaten, selbst eine Empfehlung abzugeben. Einige Teilnehmer sind so in ihrer Analyse versunken, dass sie vergessen, die ursprüngliche Frage zu beantworten, erzählt Bevans.

Es ist vollkommen in Ordnung, schon recht früh eine Empfehlung abzugeben. Allerdings wird dann der Rest des Interviews mit der Besprechung anderer Faktoren verbracht.

6. Zeigen Sie Einfühlungsvermögen

Die Fallstudien in einem Vorstellungsgespräch sollen eine reale Consulting-Situation widerspiegeln. Tatsächlich basiert jede der Fallstudien bei Bain auf einem konkreten Projekt, das bereits beendet worden ist. Daher sollten Sie einen menschlichen Zug zeigen und die Situation nicht leidenschaftslos behandeln. „Wir können Sie auch fragen, wie Sie eine schwierige Entscheidung dem Management präsentieren würden“, erzählt Bevans.

7. Vergessen Sie nicht das kleine Einmaleins

Laut Bevans bestehe ein häufiger Fehler darin, dass sich die Kandidaten so sehr auf die Beantwortung der Frage konzentrieren, dass Sie das kleine Einmaleins des Vorstellungsgesprächs vergessen. Besonders oft unterlaufe dieser Fehler schlecht vorbereiteten Kandidaten.

Achten Sie auf einen festen Händedruck, Blickkontakt, Lächeln Sie und schauen Sie von Ihren Notizen auf. Trotz des Drucks in einem Vorstellungsgespräch müssen diese elementaren Regeln eingehalten werden. „Wir können nicht riskieren, dass Sie nach unten blicken, während gerade ein CEO mit Ihnen spricht“, warnt Bevans. „Auch wenn Sie Schmetterlinge im Bauch haben, sollten Sie diese doch in Formation fliegen lassen.“

Oft scheitern gerade Kandidaten an den Grundregeln eines Vorstellungsgesprächs, die ihr Wissen nur aus Büchern oder von Websites haben und die Situation vorher nicht geübt haben, erzählt Bevans.

8. Nehmen Sie sich Zeit

Falls Sie mit Nachfragen konfrontiert werden, dann stellt es eine sinnvolle Taktik dar, nach ein wenig Bedenkzeit zu fragen. Es ist immer besser, sich 10 bis 15 Sekunden Zeit zu nehmen, um seine Gedanken zu ordnen, als sofort mit der Antwort herauszuplatzen.

„Wir sind nicht darauf aus, Sie auszutricksen“, sagt Bevans. Recruiter und Hiring-Manager werden Sie unterstützen und sie werden Sie zur zentralen Frage zurückleiten, wenn Sie sich auf einem Abweg befinden. Kandidaten sollten sich dies vor Augen führen, um ihre Nerven zu beruhigen.

9. Stellen Sie branchenspezifische Fragen

Falls Sie mit einer Fallstudie zu einer bestimmten Branche konfrontiert sind, die Sie nicht gut kennen, dann sollten Sie dies nicht verstecken. Stellen Sie alle erforderlichen Fragen.

Bevor Bevans selbst in seinem Vorstellungsgespräch bei Bain saß, hatte er nur technische Praktika absolviert. Bei der Fallstudie wurde er damals nach einer Empfehlung für einen Kunden aus der Versicherungswirtschaft gefragt. „Ich habe mehrere Minuten damit verbracht, sie zu fragen, wie das mit den Prämien funktioniert“, erinnert sich Bevans. „Bain erwartet von Ihnen nicht, dass Sie ein profundes Verständnis für alle Branchen mitbringen.“

Wenn Sie allerdings mit einer Fallstudie zu einer Branche konfrontiert werden, in der Sie bereits gearbeitet haben, dann steigen natürlich die Erwartungen. „Falls ich Ihnen eine Frage zu einer Fluggesellschaft stelle und in Ihrem Lebenslauf lese, dass Sie bei einem Wettbewerber gearbeitet haben, dann sollte Ihre Analyse robuster ausfallen.“

10. Machen Sie sich Notizen

Selbst wenn der Blickkontakt wichtig ist, sollten sich die Kandidaten doch Notizen machen, um bei den Daten am Ball zu bleiben. „Wenn Sie nervös sind, dann vergessen Sie vielleicht die Hälfte der Informationen, die Ihnen gegeben wurden“, warnt Bevans. „Hinterlassen Sie immer einige Hinweise, um wieder den Faden aufzunehmen zu können.“

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Asian investment banking revenues have been on the slide this year, as have front-office openings for juniors – but get this: supposedly cost-conscious banks in Hong Kong are ramping up their use of expensive guaranteed bonuses to snare senior rainmakers.

“Guarantees have been back on offer recently for top-calibre directors and MDs – front-office roles that are acutely linked to P&L,” said Sarah Harte-Spencer, director, global markets, at headhunters Sheffield Haworth in Hong Kong.

About 70% of MDs hired over the last six months in Hong Kong have clinched one-year guarantees, although two-year deals remain rare, according to Hong Kong-based Stanley Soh, regional director of financial services in Asia at search firm Global Sage.

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And the guarantees have come think and fast into the fourth quarter. “This year is the first ever year I have closed a guarantee in the month of November – only a couple of months before their bonus was due,” said Jens Soderlund, managing partner at Hong Kong search firm Sirius Partners.

Guarantees have staged a comeback in Hong Kong because in a tough market, investment banks rely heavily on elite rainmakers who can win them new business. There’s also an expectation that revenues will recover next year and banks will need to strengthen their leadership ranks in preparation, Soh said. “US, European and regional banks are increasingly fighting for market share by hiring strong revenue producers who command a distinct premium for their client relationships,” he added.

Bonus guarantees also help banks in Hong Kong hire senior staff without getting into “bidding wars” with rivals during the busy post-bonus recruitment season in the first quarter, Soderlund said. “If the candidate can bring a franchise and make revenue quickly, a business case can be made to get them in sooner rather than later. Approval for guarantees will come from top-level management,” Harte-Spencer said.

Inserting a guarantee into a job offer isn’t an easy task, however. Compensation and benefits teams at banks in Hong Kong must first negotiate complex payment and stock-vesting schedules with the candidate.

“The make-up of guarantees is changing – sometimes it’s a vesting schedule of cash aligned with the candidate’s existing schedule to ‘make them whole’ – plus a portion for bonus sacrificed by leaving the existing firm,” said Simon Tulloch, managing director of financial services at search firm Ingenium Group in Hong Kong.

“Banks that don’t have a stock programme will pay in cash, usually in form of a sign-on bonus, and the chunkier piece at standard bonus time or at year-end,” Tulloch added. “It’s a new era with a wide range of comp plans and responses by hiring firms to replicate or compensate for bonuses.”

Whatever plans they hit upon will be largely kept under wraps. “They need to prevent dissent among existing team members and avoid being pilloried by the press and public,” said a headhunter in Hong Kong who asked not to be named.

Aside from rainmakers, heads of department in the back and middle office – especially in legal, compliance, CFO and IT roles – are also getting guarantees, said Eunice Ng, general manager of search firm Avanza Consulting in Hong Kong.

After once being the employers of choice, foreign companies are being increasingly spurned by Chinese nationals in favour of domestic organisations, says the Wall Street Journal.

Historically preferred for their more competitive salaries, training and travel opportunities, many foreign companies now face fierce competition from their domestic counterparts, which offer more stability and, increasingly, more pay.

A new survey reveals that last year 47% of China’s workers said they preferred to work at a domestic company, compared with 24% choosing a foreign firm. Five years ago, 9% preferred a domestic firm and 42% a foreign company.

Job reductions by foreign firms in China cut deep

Meanwhile, foreign companies are also having to cut jobs as they face the fallout from China’s economy growing at its lowest rate in more than 20 years, the Wall Street Journal reports.

ManpowerGroup says the positions it tracks at foreign companies in China are down 25% this year to October, a sharper drop than during the global financial crisis. The decline affects positions at all levels.

Domestic recruiting firm Zhaopin.com says the number of jobs listed by Western companies on its website has declined 5% this year even though overall job listings have increased about 30%.

UBS makes $10 billion move into Australian property market

UBS, Switzerland’s biggest bank, is entering Australia’s property market to invest up to $9 billion over the next five years through a joint venture with a local developer.

UBS told Bloomberg that the Asia Pacific as a whole is a strategic priority and Australia is one of the most attractive markets in the region.

The top jobs in Singapore in 2014 will be….

Les demandeurs d’emploi et les recruteurs répètent à l’envi que les recrutements connaissent un vrai coup de frein en fin d’année. Ne les croyez pas !

Pour avoir exercé dans des cabinets de recrutement, je peux vous dire que pendant cette période, les embauches sont loin d’être stoppées, au contraire les deux derniers mois de l’année enregistrent souvent pas loin des meilleurs résultats de l’année. Ces dernières semaines de l’année pourraient même bien être le moment opportun pour vous de décrocher un emploi.

Voici six raisons pour lesquelles vous pouvez être embauché en fin d’année :

1. D’abord, vous apprendrez peut-être que les offres d’emploi proposées pendant cette période sont souvent des postes clés pour le business des entreprises. Et, par conséquent, les employeurs sont prompts à embaucher rapidement lorsqu’ils tombent sur un candidat répondant globablement à leurs exigences. D’ailleurs si ces postes n’étaient pas si « stratégiques », les entreprises ne se gêneraient pour attendre janvier pour concrétiser leurs embauches.

2. Les organisations dont le calendrier fiscal correspond à celui de l’année civile vont toujours essayer de dépenser leur budget et/ou boucler leurs embauches pour les créations de postes validées en interne avant la fin de l’année, de façon à ne pas se voir rogner leur budget ou leur masse salariale l’année suivante.

3. Les candidats qui correspondent aux critères des postes vacants ont une plus grande probabilité d’être recruté pendant cette période dans la mesure où beaucoup de candidats lèvent le pied  et attendent janvier pour relancer leurs candidatures. Bref, les candidats actifs profitent alors d’une moindre concurrence.

4. Avec les nombreux évènements et fêtes organisés pour les employés, mais aussi les clients et les fournisseurs, la fin d’année constitue un moment privilégié pour les candidats pour faire du « networking » sans forcément avoir l’air de chercher activement un emploi. En outre, parce que l’activité dans certains secteurs se ralentit à l’approche des fêtes, le moment est opportun pour dégager du temps pour rencontrer des recruteurs et aller en entretien, sans forcément éveiller les soupçons.

5. Les entreprises qui suivent un plan stratégique d’embauches veulent boucler leurs objectifs annuels dans les temps et tendent à rechercher activement des talents en fin d’année. Les sociétés les plus performantes et réactives entrent souvent en action précisément à ce moment là pour griller la priorité à leurs concurrents en “pause” pendant la période.

6. Lorsque vous candidatez à l’international ou au sein de grands groupes étrangers, gardez en tête que toutes les cultures ne marquent pas une pause en novembre (Thanksgiving) ou en décembre (Noël). Aussi être actif pendant cette période peut améliorer vos chances de décrocher un poste d’envergure internationale et/ou chez un acteur étranger.

Mon conseil est le suivant : si vous êtes épuisé ou contraints par des obligations familiales, alors mettez un frein à vos recherches d’emploi pour les reprendre tranquillement en janvier. Des offres, il y en aura l’année prochaine. Par contre, si vous vous sentez en forme et motivé, surtout ne lâchez rien ! Il n’y a aucune raison d’arrêter vos démarches sous prétexte que l’on dit qu’il ne se passe rien sur le marché de l’emploi en fin d’année. Capitalisez sur ce que cette saison a à offrir aux candidats tout en tirant avantage du faible volume de candidats actifs et des opportunités de networking, elles plus nombreuses.

Lisa Rangel est directrice générale de Chameleon Resumes, www.chameleonresumes.com, une société américaine de conseil dans la rédaction de CV et la recherché d’emploi pour les cadres supérieurs. 

Should you work in Canary Wharf? Or the City of London? In the high-rise landscape of international finance? Or among the Portland-stone buildings of London- past? Architectural preferences aside, it seems there’s a good reason to be based in the City: the average person there gets paid more.

Updated figures from the Office of National Statistics, reported in yesterday’s Evening Standard, show that the average pay package (bonus and salary) for someone working in the City of London in 2012 was £84k. In Tower Hamlets, where Canary Wharf is based, it was £59k.

Banks like Citi, Barclays, Bank of America, JPMorgan, HSBC and Morgan Stanley are based in Canary Wharf, while Deutsche Bank, Standard Chartered, RBS Global Banking and Markets, and Goldman Sachs are based in the City of London. Does this mean Deutsche, Goldman and RBS pay a lot more than Citi etc? Unlikely: pay at Canary Wharf may well be diluted by people working in non-banking jobs across Tower Hamlets.

Interestingly, however, bankers at Canary Wharf were seemingly paid a lot less in 2012. As bonuses declined, gross pay packages in the borough fell by a massive 25% compared to 2011. In the City, they were down just 5%. City-based bankers are unlikely to escape as lightly in 2013: both Goldman Sachs and RBS are expected to cut pay substantially this year.

Separately, there is more good news for laid-off commodities traders. Wells Fargo is taking this opportunity to build a London commodities desk, reports Financial News.  Unfortunately, its hiring intentions aren’t huge: it wants ‘a couple’ of agency traders in the City. They will report to Janet Mirasol, who was recently in hired in the U.S. as head of the bank’s over the counter and listed derivatives metals team.

Meanwhile:

Bank of America paid $131.8m to settle US Securities and Exchange Commission charges that its Merrill Lynch unit misled investors about collateralised debt obligations (CDOs) it structured and sold before the financial crisis. (City Am) 

Now that the Volcker Rule is in place, there will be a rush to fill hundreds of positions between January and March, including lawyers, junior compliance staff and technology experts. (WSJ)

SAC Capital Advisors LP might not have much to do with Deutsche Bank because Deutsche pulled a credit line after the hedge-fund firm was accused of insider trading. (Bloomberg) 

Accenture wants to hire people based upon their social media presence. A high klout score will help you here. (WSJ) 

Swiss private banks’ return on equity has collapsed. (Economist) 

What to do when you have too much work. (HBR) 

Wer hinter den Kulissen die Strippen zieht

Interdealer Broker (IDBs) sind traditionell öffentlichkeitsscheu. Doch als das Investmentbanking in der Finanzkrise die Schlagzeilen dominierte, wurde die Branche der „Mittelsmänner“ schlagartig ins Rampenlicht gezerrt.

Der IBD agiert zwischen den Händlern der Investmentbanken. Er ermöglicht den Händlern große Pakete anonym abzusetzen oder einzukaufen. Dadurch können finanzkräftige Investoren Geschäfte machen, ohne dem aufmerksamen Blick der Märkte ausgesetzt zu sein.

Nehmen wir an, ein Händler möchte zwei Millionen Aktien der Firma A für 50 Cents kaufen. Er fragt dann einen IDB nach Verfügbarkeit und Preisen. Wenn der Händler mit dem Angebot des IDB zufrieden ist, wird der IDB den Handel durchführen. Als Gegenleistung nimmt der IDB einen kleinen Prozentsatz des Auftragsvolumens als Provision. Das kann insbesondere in volatilen Märkten sehr lukrativ sein.

Die IDBs haben große Handelsräume, die von ihren Angestellten bevölkert werden. Da kann es schon mal recht laut zugehen. Trotz der steigenden Menge elektronischer Geschäfte ist der persönliche Handel oder der Telefonhandel immer noch bedeutend.

Marktführer

Fünf Unternehmen dominieren den Markt. Das größte ist ICAP, gefolgt von Tullett Prebon und der BGC Group, Tradition und GFI Group (auf komplexere Produkte spezialisiert).

Positionen und Laufbahnen

Interdealer Broker stellen sowohl für den Telefonhandel als auch für die digitale Abwicklung ein. Die sogenannten Voice Broker handeln meist mit den Kunden am Telefon und führen Geschäfte mit den komplizierteren Produkten aus, die regelmäßig einen höheren Erklärungsbedarf aufweisen.

Broker in der elektronischen Abwicklung überwachen an ihren Monitoren die Transaktionen ihres Kunden und führen die Geschäfte aus. Dabei geht es um die Geschwindigkeit, Cash oder Aktienprodukte in großen Tranchen zum richtigen Preis zu handeln, bevor es die Wettbewerber des Kunden tun.

Für gewöhnlich spezialisieren sich die Broker auf ein Produkt. Das können Optionen, Futures oder festverzinsliche Anlagen sein. Die Laufbahn beinhaltet die folgenden Stufen: Junior Broker, Broker, Desk Manager, Director und Head of Division.

Gehalt und Boni

Die Anfangsgehälter im IDB liegen nach Search Partners weltweit bei umgerechnet etwa 29.000 – 37.000 Euro. Es gilt die Grundregel: Je komplizierter das Produkt, desto höher die Gehälter. Einige der kleineren Broker bieten als Ausgleich für kleinere Grundgehälter größere Anteile der Gewinne als Bonus. Die Gehaltsspanne bei Seniorbrokern liegt durchschnittlich bei 88.000 bis 162.000 Euro, wobei die Unterschiede im Einzelfall horrend ausfallen können.

Das große Geld verdient man beim IDB mit den Umsatzbeteiligungen, die zwischen 35 und 50 Prozent liegen können.

Gesuchte Kompetenzen

Beim IDB geht es vor allem um Beziehungen. Falls Sie also kein geselliger Mensch sind, brauchen Sie sich gar nicht erst zun bewerben. Das Band zwischen Broker und Kunden ist in der Tat so eng, dass ein erfolgreicher Broker sehr oft seine Kunden mitnimmt, wenn er die Firma wechselt. Es ist auch nicht ungewöhnlich, dass ganze Teams innerhalb der Branche den Arbeitgeber wechseln. „Wir suchen nach kontaktfreudigen Persönlichkeiten, mit der Fähigkeit Beziehungen aufzubauen und zu pflegen, nach Teamplayern“, sagt Karen Aflalo, Human Resource Director für die GFI Group in Amerika. „Hauptsächlich suchen wir nach Betriebs- und Volkswirten.“

„Wir halten es für hilfreich, wenn die Kandidaten im College Mannschaftssportarten gespielt haben, da das IBD eine Manschaftsumgebung darstellt“, fügt Mark Beeston, CEO für Portfolio Risk Services bei ICAP an. „In unserem Geschäft geht es überall um die Beziehungen zwischen Menschen.“

HR-Mitarbeiter aus der Branche betonten, dass ein Junior Broker drei oder vier Nächte in der Woche mit abendlichen Geschäftsessen verbringen kann und dennoch von ihm erwartet wird, am nächsten Tag um 7 Uhr an seinem Arbeitsplatz zu erscheinen. Ausdauer und die Fähigkeit, mit gelegentlichen Durchhängern zurechtzukommen, sind deswegen sehr wichtig.

Fachkompetenz genügt nicht für einen Einstieg in IDB. „Um ein guter Broker zu sein, müssen sie den Markt verstehen, in dem sie arbeiten, Sie müssen bereit sein, mit der Technik umzugehen, und das Fachwissen mitbringen. Sie müssen darüber hinaus gute Beziehungen zu ihren Kunden und Kollegen aufbauen und pflegen“, meint Aflalo.

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Sie wollen in einem Family Office arbeiten? Eine gute Wahl. Denn die Arbeit in einem Family Office stellt einen der aufregendsten Jobs in Finance dar – weitaus aufregender als in einer großen Investmentbank, wo Sie jeden Tags so ziemlich das gleiche machen. Schließlich stellt eine Investmentbank nichts anderes als eine Fabrik dar.

Falls Sie ein vertrauenswürdiger Berater in einem Family Office werden wollen, das zwischen 500 Mio. und 15 Mrd. US-Dollar verwaltet, dann müssen Sie eng an die Familie herankommen. Abgesehen von anderen Dingen sind hierfür Zeit, Loyalität, Vertrauen und Integrität erforderlich. Wenn Sie denken, dass es schwierig ist, in eine Investmentbank hineinzukommen – was tatsächlich der Fall ist – dann sollten Sie wissen, dass der Einstieg in ein Family Office exponentiell schwieriger ausfällt. Ein Berater muss ein Begleiter sein und jemand, dem das Wohl der Familie am Herzen liegt. Einige dieser Familien sind schon viel herumgekommen und haben einiges gesehen. Sie lassen sich nicht leicht täuschen.

Es gibt alle möglichen Arten von Family Offices: Von etablierten, denen Unternehmen gehören, deren Produkte Sie jeden Tag benutzen, bis zu den Neulingen, die ihr Vermögen in relativ kurzer Zeit gemacht haben. Bei den Leuten, die in diesen Offices arbeiten, handelt es sich zum Teil um Familienmitglieder und deren Partner. In anderen Fällen ist die Familie nur bei den Entscheidungen auf der obersten Ebene beteiligt und überlässt die alltägliche Verwaltung ihrer Investments den Profis.

Eine große Rolle spielt dabei die Kultur des jeweiligen Family Offices. Ich kenne ein Family Office aus Aserbaidschan. Es wird von einem guten Freund des Familienoberhaupts geleitet und alle Leute, die dort arbeiten, sind enge Freunde des Familienoberhaupts. Vertrauen ist wichtiger als alles andere. Andererseits kenne ich ein amerikanisches Family Offices, das Einstellungen nur aufgrund der Kompetenzen vornimmt. Sie stellen jemanden ein, den sie noch nie zuvor gesehen haben, falls diese Person ihr Vermögen mehren kann. Das hängt ganz von der jeweiligen Familie ab.

Nepotismus, Chauffeure und Privatjets

Nur um Ihnen einen kleinen Eindruck zu vermitteln: Ich habe bei einem Family Office gearbeitet, wo ich mit einem der Kinder befreundet war. Obgleich der Vater zu den reichsten Männern Großbritanniens gehörte, zählte das Family Office weniger als zehn Mitarbeiter. Es war in einer der besten Adressen von Mayfair angesiedelt. Wir hatten einen Chauffeur, der uns während des Tages zu den Meetings fuhr, sowie zwei Privatjets zu unserer Verfügung. Wir nutzen diese um Zeit zu sparen, was übrigens den größten Vorteil von Privatjets darstellt. Die Arbeitsumgebung war immer entspannt. Wir hatten viel Geld zu investieren und daher haben wir uns die Zeit genommen, die richtigen Investments zu tätigen.

Während des Tages kamen die Leute ins Office und boten uns Investitionsgelegenheiten an. An manchen Tagen hatten wir mehr als ein Dutzend Meetings. Die Investments, die uns angeboten wurden, waren zahlreicher als die Haare auf dem Rücken eines Gorillas. Wir haben Investitionsmöglichkeiten von der ganzen Welt gesehen und in allen erdenklichen Sektoren. An demselben Tag konnte ich mir Investitionsangebote von einem Spielehersteller-Startup im Silicon Valley anhören, von einer Finanzierung russischer Ölförderanlagen, einer Glückspielwebsite in Gibraltar, der Finanzierung von Flugzeugen in den Vereinigten Arabischen Emiraten, der Entwicklung einer Ferienanlage in Lateinamerika, einer Schweizer Privatbank, einer karibischen Insel , einer mongolischen Goldmine etc.

Es ging alles ganz schnell. Es gab keine Bürokratie, wie man sie in einem Großunternehmen findet. Eines Tages kam jemand mit einer Investitionschance. Es war eine schlimme Situation. Jemand in Osteuropa benötigte dringend 10 Mio. US-Dollar an Bargeld, aber die Banken wollten ihm das Geld nicht geben. Er besaß zwei Villen in Südfrankreich, die er als Sicherheit anbot. Wir hatten ein 30minütiges Gespräch und anschließend eine Telefonkonferenz mit dem potenziellen Kreditnehmer Am nächsten Tag sind wir in einen Privatjet gesprungen und haben uns die Villen angesehen. Der Deal wurde innerhalb von einer Woche abgewickelt.

Die Arbeit in einem Family Office stellt eine großartige Chance dar, um sein Netzwerk zu entwickeln. Sie treffen einige wirklich interessante Leute als Folge Ihrer Nähe zu der Familie. Als ich für die oben genannte englische Familie gearbeitet habe, lernte ich viele andere Family Offices kennen, berühmte Unternehmer, eine Reihe von Hollywood-Schauspielern aus der ersten Reihe, Top-Models, berühmte Gastronomen und die Mitglieder verschiedener königlicher Familien. Das bekommen Sie in einer Investmentbank nicht geboten.

Bei ibanker handelt es sich um den ehemaligen Mitarbeiter einer großen Investmentbank, der eine Investmentgesellschaft für Family Offices gegründet hat, die spezielle Dienstleistungen für Family Offices und Staatsfonds von rund um den Globus anbietet. Sein erster Roman wird im Frühjahr 2014 veröffentlicht. Weiter produziert er den Kurzfilm „A Lucky Guy“, das den Zuschauern das wahre Gesicht des Investmentbankings zeigen möchte. Der Film soll Mitte 2014 herauskommen.

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Something strange has happened in the world of equities sales and trading this year: revenues have risen by 28% in banks’ equities businesses according to analysts at Deutsche Bank, but hiring hasn’t responded. Even in the new up-beat environment, experienced equities professionals are sitting out – still waiting for the offer of a decent job. Some banks, like Credit Suisse, have even made surprise equities layoffs. 

“There are a lot of senior equities people waiting to get rehired,” said Tony Shiret, the former Credit Suisse and RBS analyst who recently found a new job at Espirito Santo in London. “Banks seem to be very cautious about rushing in to recruit again – there are some big IPOs lined up for next year, and the stock markets have been rallying, but there’s also a fear that this could prove transitory if quantitative easing is reduced in the U.S.”

The eerie lack of hiring in the past 12 months was despite a bludgeoning of equities headcount in 2012. Research firm Coalition calculated that staff on equities sales and trading desks fell by 8.5% last year. Expensive, senior staff often bore the brunt of the cuts.

“Banks are making do with junior and mid-ranking staff,” said one equities search consultant, speaking on condition of anonymity. “In sales, they’re almost all under-servicing their clients and are relying on inexperienced people to pick up the slack.” He said senior equities salespeople who used to receive regular headhunter calls are now ignored: one global head had received no headhunter attention since June.

Will this change in 2014? Deutsche Bank analysts are predicting a 14% increase in cash equities revenues next year. The headhunter we spoke to said all banks have some spaces to fill and that sales teams in particular look under-staffed. There are a few promising signs already: Barclays is building a new equities sales desk and Goldman Sachs recently hired Tobias Edelmeier, a junior equity salesman from Barclays.

Chris Wheeler, a director in equity research at Mediobanca said salespeople need to keep their hopes up: “If you work in equity sales, you need to create your own momentum. By 10.30am most of your work talking to clients is done and you need to spend the rest of the day maximising value if you don’t want to fall into a slough of despondence.” A few headhunter calls might help buoy the spirits and keep despondency at bay.

For the equities professionals who are out of the market, 2014 could bring a reappraisal of the new reality. “If things don’t change, people will have to recalibrate their expectations in terms of pay,” said Shiret. “It’s supply and demand at the end of the day.”

Less obvious new job opportunities can often emerge in firms that are just starting up.

In the City of London, 190 firms have been given the thumbs up by the Financial Conduct Authority during the months of October and November. They were all diligently tracked by M&A boutique IMAS. Most new companies were IFAs or one-man operations, but there were also some hedge funds, private equity firms and new boutique operations. Here’s the pick of the bunch.

1. Kartesia Advisor

A newly-created investment boutique focused on the leveraged buyout sector, which has drawn in a number of former investment bankers. Jaime Prieto and Matthieu Delamaire, both formerly of LBO France, are managing partners while Laurent Bouvier and ex-BNP Paribas banker Julien Rigon have also joined.

2. Macrohedge LLP

Macrohedge is a boutique hedge fund founded by Jawad Koradia, who was previously a global macro portfolio manager at Nomura, and Tudor Investment alumni. It was founded in August 2012, but received FCA authorisation in October.

3. Rhodium Capital

Bank of America’s former head of credit prop trading, Ifikhar Ali, launched Rhodium Capital Management in October, with the aim of capitalising on bond-market turbulence. Ali is CIO, but Jeffrey Tirman, who was president at Talisman Capital Management for 15 years, has signed up as CEO. Yash Ganeshan, a former senior trader at Jefferies, has also joined and it’s on the look out for a credit analyst, according to Reuters.

4. XHE Capital

Justin King, who was previously a portfolio manager at Bright Trading, is chief investment officer at XHE Capital, but the hedge fund has also enlisted Worrawat Sritrakul, formerly a lecturer in finance at Imperial College London, as its chief research officer and Hua Ye, who was previously a systematic trader at Millennium Partners.

5. Aquis Exchange

A new pan-European share trading platform whose launch in November was covered extensively, largely because of its attempt to break the duopoly in European cash equities trading between the local country stock exchange and BATS Chi-X. Founded by former Chi-X chief executive Alasdair Haynes, it currently has eight FSA approved staff including COO, Jonathan Clelland, and a host of non-executive directors. Expect more roles in the near future.