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Sektlaune bei der Deutschen Bank: Was die 1295 Spitzenverdiener für 2013 einstreichen

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Die Katze ist aus dem Sack. Endlich hat die Deutsche Bank ihren Jahresbericht 2013 veröffentlicht. Der interessanteste Abschnitt stellt dabei traditionell der Vergütungsbericht dar, in dem der Branchenprimus ein wenig über die Vergütung seines Spitzenpersonals verrät. Das geschieht allerdings nicht freiwillig, sondern aufgrund gesetzlicher Vorgaben.

Obgleich die Deutsche Bank in 2013 nur einen Reingewinn von 681 Mio. Euro ablieferte, was bei der Größe der Bank nur Peanuts sind, erhielt das Führungsduo einen kräftigen Aufschlag. So schnellte die Gesamtvergütung von Co-Chef Anshu Jain von 5,9 auf 10 Mio. Euro in die Höhe. Bei seinem Kollegen Jürgen Fitschen kletterten Salär und Boni von 4,3 auf 7,3 Mio. Euro.

 

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Doch noch interessanter ist, was die Deutsche Bank 2013 für ihre „regulierten Mitarbeiter“ springen ließ. Dabei handelt es sich um diejenigen Angestellten, die für Risiko und Erträge der Bank eine besondere Verantwortung tragen. Nach der Instituts-Vergütungs-Verordnung ist die Deutsche Bank gezwungen, deren Saläre und Boni offenzulegen.

Der Kreis dieser Spitzenverdiener erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr um 7 Prozent auf 1295 Personen, wovon allein 1093 oder 84 Prozent im Investmentbanking beschäftig sind. Dabei arbeiten im Front Office der Sparte gerade einmal 8435 Mitarbeiter. Zum Vergleich: Im Filialgeschäft kommen 35 „regulierte Mitarbeiter“ auf fast 46.800 Angestellte.

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Im Durchschnitt erhielten die „regulierten Mitarbeiter“ eine Gesamtvergütung von 1,34 Mio. Euro. Am höchsten fiel die Entlohnung bei den Geschäftsleitern und im Asset & Wealth Management mit 2,55 bzw. 1,58 Mio. Euro pro Kopf aus. Am unteren Ende der „regulierten Mitarbeiter“ rangierten mit 1,27 Mio. Euro die Investmentbanker. Allerdings dürften in den meisten Sparten der Bank hauptsächlich Geschäftsführungsmitglieder in diese Kategorie fallen, während es im Investmentbanking einen erklecklichen Anteil des Front Office umfasst.

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Bei den Vergütungsstrukturen kündigte die Deutsche Bank für 2014 Veränderungen an. Diese sind auch bitter nötig, denn nach der neuen EU-Gesetzgebung darf das Verhältnis zwischen Boni und Gehältern künftig maximal 2:1 oder 200 Prozent der Festgehälter betragen. In 2013 pendelte diese Quote zwischen 327 Prozent im Filialgeschäft und 400 Prozent im Asset & Wealth Management.

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Quelle: Vergütungsbericht / eFinancialCareers

Darüber hinaus enthält der Vergütungsbericht noch einige interessante Details. So sind bei der Deutschen Bank immer noch Antritts- und Garantieboni möglich. An 28 Begünstige wurde die Summe von 27 Mio. Euro gezahlt. Auch beim Weggang von der Deutschen Bank lässt sich offenbar gutes Geld kassieren. „Die größte im Jahr 2013 geleistete Abfindungszahlung betrug 3,7 Mio. Euro“, heißt es im Vergütungsbericht. Das dürften die Mitarbeiter erfreuen, die von dem angeblich geplanten Abbau von 500 Stellen im Investmentbanking betroffen sein könnten.

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#Kerviel : Florilège de réactions sur Twitter après l’arrêt de la Cour de cassation

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La décision rendue par la Cour de Cassation hier est un “arrêt en forme de jugement de Salomon [qui] permet à chacun de crier victoire“, résumaient ce matin les journalistes des Echos Valerie de Senneville et Sharon Wajsbrot. Depuis, sur Twitter, les réactions s’enchâinent…

En revanche, @SocieteGenerale a gardé le silence.

Kerviel himself :

Il a très peu tweeté depuis la publication de l’arrêt de la Cour de Cassation. Des remerciements surtout (retwittés près de 500 fois) et un message plutôt narquois à destination de la SG.


 


 

 

L’avocat de Jérôme Kerviel :

 

Le cinéaste Christophe Barratier (qui est en train adapter l’histoire de Kerviel au cinéma) :

 

Les financiers (anonymes ou pas) :

 

Les (rares) politiques :

 

Un sociologue : 

 

Un dessinateur de presse :

 

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Impressive incompetence of ex-Credit Suisse trader Mark Stevenson

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It’s a week for tales of failed trading scams. First there were the convicted insider traders who chewed up post-it notes with trading tips written on them. Now we have a foiled attempt to scam the Bank of England by Mark Stevenson, an ex-senior bond trader at Credit Suisse and RBS.

A note from the Financial Conduct Authority reveals that Stevenson’s scam went a little like this:

- In July 2011, he had an inkling the Bank of England might engage in another round of quantitative easing (QE) and started buying a few gilts so that he could sell them at a profit if QE happened as he expected.

- On October 6th, the Bank of England confirmed its QE plans.

- On October 10th. Stevenson bought a lot of gilts between 9am and 2.30pm. In total, he amassed  £1.2bn of gilt holdings, accounted for 92% of gilt turnover that day and pushed the price up significantly. At one point, it seems Stevensons’s store of gilts were worth £1.7bn.

- Come 2.30pm on October 10th, Stevenson stopped buying and seemed to be ready to start selling. Specifically, he wanted to sell to the Bank of England, which was by then engaged in its QE operations. Unfortunately, the Bank of England saw through Stevenson’s intentions within 40 minutes. After engaging its superior intelligence, it decided not to buy his particular gilts during that bout of quantitative easing. The price of Stevenson’s gilts plummeted. 

As a clear case of market manipulation, Stevenson’s scam was banned under the FCA’s code of conduct. Not only did his £500m profit (which should really have earned him a bonus of at least £10m*) disappear, but the FCA has fined him personally £663k (and would have fined him £950k had he not cooperated). Stevenson also lost his job at Credit Suisse in October 2012 and hasn’t worked in banking since. Nor will he work in banking again: the regulator has banned him from the industry. He’s also been roundly criticized for attempting to scam the British taxpayer for personal gain. Not bad for a day’s work in October.

*Stevenson reportedly earned £2.4m in salary and bonus in the year preceding his stunt.

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Heinous pay for Deutsche Bank MDs. And other Deutsche compensation facts

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While everyone frets over Deutsche’s coming redundancies, the German bank has quietly divulged how and how much it paid its bankers last year. After a quick perusal of its remuneration report, we would like to suggest that you don’t want to be a top managing director at Deutsche Bank. However, there are a few advantages to getting in with Anshu Jain.

This is what you need to know:

1. Deutsche is deferring 85% of the compensation for its 133 most senior bankers (read top MDs) for five whole years. These MDs will not receive any of their deferred payments until 2019

Deutsche’s ‘cliff vesting’ bonuses live on. In theory the deferral period for its top bankers is only 4.5 years, but there’s another six month ‘retention period’ on top of that. Fortunately, this only applies to the 133 most senior managers.

2. Most of Deutsche Bank’s ‘material risk takers’ aren’t in London. Nor are they in Frankfurt. Where are they then?

Deutsche Bank has 1,295 material risk takers in total. These are the people affected by the European Union’s strict compensation rules and are typically senior managers, traders, and high earners. However, only 560 of Deutsche’s material risk takers are in the European Union. 735 of them are therefore located in New York, Hong Kong and elsewhere (and are affected by the EU’s compensation rules nonetheless).

3. Deutsche Bank makes no mention of ‘allowances’ to sidestep the EU bonus cap

The European Union has capped bonuses at 200% of pay (or 250% in some circumstances). Deutsche Bank needs to adjust its compensation structure to take account of this: in 2013, bonuses in its investment bank were 3.25 times higher than salaries. Despite this, Deutsche makes no reference to the sorts of monthly or annual ‘allowances’ that other banks are using to get around the cap. We therefore conclude that it plans to hike salaries sometime soon…

4. A lot of front office staff working for Deutsche’s investment bank have none of their pay deferred at all and probably earn less than €100k

Deutsche Bank only deferred the pay of 4,700 people across the bank last year. According to its third quarter results for 2013, Deutsche had 8,577 front office bankers in its investment bank. This implies that no more than 55% of its front office investment bankers had their pay deferred. That’s pretty low.

Elsewhere, Deutsche says that it doesn’t defer any pay below €100k (£84k, $138k). From this we conclude that 55% of Deutsche’s front office investment bankers and traders are probably earning €100k or less. So bankers aren’t all earning six figures after all.

5. Deutsche paid the average regulated employee in its corporate and investment bank €1.3m ($1.4m) last year 

This was a lot less than UBS, which paid its average regulated employee $2.2m last year. 

6. You can still get a sign-on bonus at Deutsche

The German bank paid 28 people an average of €964k each in sign-ons last year. The UK Financial Conduct Authority restricts sign-on bonuses, so we suspect these were mostly paid in New York and Asia.

7. If you’re lucky, you can get €300k of unrestricted cash in a single year at Deutsche 

Even though it seems that a lot of Deutsche’s front office bankers earn less than €100k, the German bank is theoretically prepared to pay a lot more than that. At most, it will pay €300k of unrestricted cash in any one year.

8. Deutsche reserves the right to claw back 100% of bonuses in a certain year if various conditions arise

If Deutsche as a whole makes a loss (as measured in net income before tax), 100% of the bonuses due to vest in a certain year and 20% of the five-year cliff vesting bonuses of MDs, will not be paid. This will also happen if a business division makes a loss. Long-term performance awards will be clawed back in full if Deutsche’s returns don’t meet 60% of the peer group’s average.

The good news is that Deutsche’s clawbacks only extend over a 3.5 year period. The Bank of England has plans for six-year clawbacks in future.

9. Deutsche has introduced a new form of stock retention which is a deferral in all but name

If you have the misfortune to be a regulated employee, Deutsche will pay 50% of your (theoretically) non-deferred bonus in the form of an ‘equity upfront award’. This is stock which has already vested. However, don’t assume you can sell this stock immediately for cash. Even though it’s not deferred, the equity upfront award comes with a six month retention period. Deutsche would like to point out that it’s going above and beyond regulatory requirements by imposing this restriction…

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Why is Deutsche Bank’s Anshu Jain pulling this strange face?

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We have come across a curious picture of Anshu Jain. It is published in Deutsche Bank’s annual report, which is out today. The picture, of Jain standing next to co-CEO Juergen Fitschen, is replicated below. As you will observe, Jain has an unusual expression. He also has something going on with his hands.

 

Jain face

What has Jain seen? Or what is he thinking? And what do his hands mean?

We would appreciate your suggestions below.

In the meantime, we suggest that Jain may be thinking wistfully of his compensation package, which is quite a lot higher than Fitschen’s according to the table below from today’s remuneration report (click to enlarge). And according to body language forums those hands mean empathy and listening with quiet confidence.

Deutsche remuneration

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Fürstenbank LGT schafft 90 Stellen

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Der Wachstumskurs bei der Liechtensteiner Fürstenbank LGT geht weiter. Im abgelaufenen Geschäftsjahr schuf der Wealth und Asset Management-Spezialist gut 90 Stellen. Somit erhöhte sich die Beschäftigung um 5 Prozent auf 1921 Angestellte. Damit hat sich die Beschäftigung seit der Jahrtausendwende verdreifacht. Laut einem LGT-Sprecher seien allein in der Schweiz im vergangenen Jahr etwa 20 Mitarbeiter hinzugekommen. Auch der Ausbau der österreichischen Tochter komme gut voran. Dort seien in den zurückliegenden zwei, drei Jahren etwa 40 Stellen geschaffen worden.

Und das organische Wachstum soll weitergehen. So will die Fürstenbank im Asset Management ihren Vertrieb in den Vereinigten Staaten und Großbritannien ausbauen. Laut einem Unternehmenssprecher werde auch in Australien ein Office eröffnet. Weiter plant die LGT den Aufbau zweier Kompetenzzentren für Private Equtiy Co-Investments und Real Estate. Hier werden die Stellen vor allem dem Standort in Pfäffikon (Schwyz) zugutekommen, wo das Investment Management der LGT zentral angesiedelt ist. Derzeit hat die LGT auf ihrer Homepage rund 20 Jobs ausgeschrieben. „Wo auch immer Wachstum passiert, hat dies auch immer Rückwirkungen auf den Standort Vaduz”, sagte der Sprecher, da dort die zentralen Funktionen angesiedelt sind.

Dagegen fallen die Geschäftszahlen für 2013 nicht ganz so überzeugend aus. Zwar konnte LGT einen Nettoneugeldzufluss von 7,5 Mrd. Franken oder 7 Prozent verzeichnen, bei der Profitabilität ging es hingegen abwärts. So brach der Vorsteuergewinn binnen Jahresfrist um 35 Prozent auf gut 139 Mio. Franken ein. Während die Erträge um 6,5 Prozent auf 895 Mio. Franken nachgaben, stieg der Geschäftsaufwand um 11,4 Prozent auf 688 Mio. Franken. Entsprechend verschlechterte sich das Aufwands-Ertrags-Verhältnis von 64,5 auf 76,9 Prozent.

Allein der Personalaufwand schoss in 2013 um 20,1 Prozent auf 531 Mio. Franken in die Höhe. Rein rechnerisch ließ die LGT für jeden Beschäftigten also durchschnittlich etwa 276.500 Franken springen. Allerdings sollten sich die Angestellten nicht zu früh freuen. Denn für den Anstieg des Personalaufwands war eine „einmalige Gutschrift“ an die LGT Pensionskasse verantwortlich. „Ohne diesen positiven Effekt im Vorjahr wären die Personalkosten trotz höheren Personalbestands 2013 stabil geblieben“, heißt es von der LGT. Mithin dürften die Beschäftigten für 2013 einen etwas kleineren Bonus als im Vorjahr eingestrichen haben.

„Wir haben 2013 in einem nach wie vor anspruchsvollen Umfeld gute Ergebnisse erzielt und sind mit den Fortschritten in unseren Kerngeschäftsbereichen zufrieden“, sagte LGT-Chef Max von und zu Liechtenstein. „Für die weitere Zukunft der LGT bleiben wir somit sehr optimistisch.“

Quelle: LGT

Quelle: LGT

 

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The 13 crucial charts from Morgan Stanley’s massive new banking report

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Morgan Stanley and Oliver Wyman have released their giant new report on the future of banking. You can access the entire 74 page report by clicking this link: Morgan Stanley’s investment banking outlook 2014.

Or you can read our distilled, key-chart-only-version below. 

1. U.S. banks are still winning, European banks are still losing… 

Morgan Stanley market share

2. European banks are especially losing in fixed income sales and trading (and this is expected to carry on in 2014)… 

Morgan Stanley market share 2

3. Equities and investment banking (M&A, equity capital markets, debt capital markets) will be the places to work in 2014…. 

Equities is best

4. European banks seriously need to cut costs, although Nomura (a Japanese bank) needs to cut costs most at its international unit… 

European banks market share

5. You don’t want to work in a sales role now…

Morgan Stanley overcapacity

6. As banks move to an agency trading model (where they simply match buyers and sellers), research is not a good place to be…

Morgan Stanley agency models

7. The back office is sucking profits (and will impact pay)….

Infrastructure

8. European banks are also losing market share as measured by the fees they earn from IBD (M&A, ECM and DCM)….

Dreadful Q1

9. In a difficult market for fixed income sales and trading you don’t want to work at Goldman Sachs or Deutsche Bank…

FICC exposure

10. JPMorgan looks like a good place to work in fixed income – it has a high market share, but it isn’t over-exposed like Goldman Sachs…

FICC market share

11. Meanwhile, UBS is becoming a stronger place to work in equities sales and trading…

Equities market share

12. Goldman Sachs is the market leader in equities sales and trading, but is struggling to maintain market share as other banks expand their equities businesses…

 

Equities market share 2

13. If return on equity is the key measure of a bank’s success, UBS is clearly best while Nomura might be best avoided…

Returns

 

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How to avoid looking like an idiot when applying for your first investment banking job

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It’s happened again – an over-zealous Gordon Gekko wannabe has applied for an intern position at a bank, presenting himself as a new master of the universe and, once again, the recruitment team has leaked it out.

Here’s the CV in its entirety, courtesy of Dealbreaker. Aside from the obvious, let us break it down as to why this bold technique will never get you into an investment bank.

1. “Highly confident with a countenance and mindset that naturally demand respect.”

Really? Banks want strategic thinkers who can strut about the office demanding respect from their peers with their outstanding ideas? No, interns need to be deferential and willing to do whatever it takes. Be especially adept at fetching lunch orders.

Compare the bold approach of the last viral application from a student who ended up getting multiple job offers: “I have no qualms about fetching coffee, shining shoes or picking up laundry, and I will work for next to nothing.” Correct (except that the salaries are actually rather good).

2. “Excellent sight and hearing (20:15 vision).”

Way to impress the diversity team.

3. “Physically fit and mentally sound”.

Again, do you discriminate against people with mental health issues? Hello, HR.

4. Entrepreneurial mindset in that there is no limit to what can accomplished.”

OK, but can you follow instructions? Half the job of an intern is a willingness to take on tasks (no matter how menial), being accurate – no grammatical mistakes and an anal attention to detail over formatting – and trying to develop a rapport, within the boundaries of the hierarchy, with the people you’re being managed by. You’re not Richard Branson.

5. “For the past few years, I have been the shell of a person I knew I was intrinsically and needed to be. I was pursuing a career for which the sole motivation I had was to appease my parents.”

Ah, good, at last some deference to authority. Doesn’t exactly chime with point one, though, does it? What banks’ graduate recruiters want to see – more than ever a commitment to finance from the get-go. This screams a lack of decision-making and commitment.

6. “Medicine was neither my interest, nor congruent to my personality. Regurgitating information is not my style, even though I may be suited for it as well. I would much rather utilize my diverse social skills and my ability to get my way, regardless of the situation.”

Hold on, what exactly do you think junior bankers will be doing? Financial modelling is pretty much regurgitating information. It’s essentially crunching numbers and doing it accurately hour after hour. As one junior banker told us: “It’s an incredibly tough and unforgiving environment – mistakes are not tolerated – and that’s what catches most new joiners off guard, more than the long hours.” And these analysts are going to be telling you what to do during your internship.

What’s more, getting your way “regardless of the situation”? What if that situation is being handed a bundle of work at 5pm on Friday night when you have dinner plans.

7. “My goal is to one day become involved in hedge funds and my end game is to use the money and prestige I earn to ameliorate the world’s situation.”

OK – a) investment banks want to see people who will commit to the industry, not those already considering their exit options into hedge funds and b) never, ever mention money as a motivation.

8. “Member of a Tennis Club.”

Good, extra-curricular activities. Bad, not a team sport.

9. “I am pursuing a path towards and MBA.”

Again, that attention to detail thing.

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Plus de 200 créations d’emplois chez Amundi d’ici à 2016

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Le groupe Credit Agricole ambitionne d’augmenter de 60% son résultat net en deux ans, selon le plan stratégique 2014-2016 présenté aujourd’hui. D’un point de vue strictement RH, Amundi semble le grand gagnant de ce plan, tandis que la BFI fait figure de parent pauvre. Explications.

Tout d’abord, comment le groupe compte-t-il s’y prendre pour passer de 2.5 milliards d’euros de bénéfices en 2013 à 4mds en 2016 ?

1 – En continuant à réduire drastiquement ses coûts, soit 950 m€ d’économies visées d’ici à 216 dont 410m€ au travers de « nouvelles initiatives ». La banque a ainsi fait savoir que les 5.000 départs naturels prévus d’ici à 2016 ne seront que partiellement remplacés.

2 – En misant sur la croissance des métiers de « proximité » que le groupe mutualiste « maîtrise » – parmi lesquels la BFI ne semble plus figurer. Priorités donc à la banque de détail et l’assurance en Europe et à la gestion d’actifs à travers Amundi.

C’est cette dernière entité qui semble porter le seul vrai projet de développement sous-tendue par des créations d’emplois alors que partout ailleurs le groupe mise avant tout sur les « gains de productivité », « l’offshoring », « l’industrialisation des process » ou encore  la « mutualisation des moyens ». Amundi qui vise 1.000 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin 2016 (contre près de 780 milliards à fin 2013) aura le privilège de pouvoir recruter de  « nouveaux talents », soit plus de 200 créations de postes entre 2013 et 2016, « notamment à l’international », précise le plan. Des bureaux seront ouverts aux Pays-Bas, en Suède, en Pologne, en Thaïlande. Amundi pourrait vouloir recruter des spécialistes de la gestion passive (ETF et indiciels), actions et taux internationaux (dont global high yield), performance absolue – des classes d’actifs sur lesquelles l’entité a prévu de se développer.

Du côté de la banque de réseaux, il est surtout question de renforcer les expertises dans les métiers spécialisés (patrimonial, professionnel, entreprises…). Le groupe indique qu’il devra également recruter des spécialistes du digital (CRM, Big Data).

Enfin, la BFI devra surtout capitaliser sur ses points de force (syndication et financements structurés, financements obligataires et titrisation) si elle veut atteindre l’objectif de hausse de 3% de ses revenus par an qui lui est assigné. Aucun recrutement ou développement n’est spécifiquement mentionné.

Pour les activités de banque de marché et d’investissement – sur lesquelles le groupe mise même sur une hausse de 7% du PNB par an jusqu’en 2016 – il est surtout question de « redéployer les moyens du front-office », libérées par l’achèvement du plan d’adaptation ; « renforcer la productivité de la force de vente » et poursuivre les investissements dans les systèmes d’information de marché (plateformes électroniques, systèmes de trading). 

Pas de nouveau plan de suppressions d’emplois a priori, mais la stratégie du groupe laissera probablement un goût amer aux collaborateurs de la BFI.

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Experienced risk pros receive massive pay packages as poaching war ensues

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If you want a middle office job with a fat paycheck and great job security, risk management appears the place to be. Banks are desperate for experienced risk professionals and are making big offers to candidates while also doling out hefty bonuses to keep current staffers from jumping ship.

“I would absolutely say that risk management bonuses have been the highest” among the middle office professionals, said Lisa Mogilner, executive recruiter at Dynamics Associates. It’s a simple issue of supply and demand. There isn’t a wide pool of candidates with applicable experience and, with competitors making aggressive offers, banks have been forced to hand out large bonuses to keep their current crop of risk managers happy. Risk pros with CCAR (comprehensive capital analysis and review) experience are doing particularly well as there are so few people with the skill set, Mogilner said. CCAR analysts conduct stress tests mandated by the Federal Reserve.

In our recent bonus survey, U.S. risk managers reported receiving an average bonus that doubles what they were paid for 2011. (Numbers for 2012 weren’t available). The survey sample was rather small – including only 30 risk managers – but the average bonus was north of $100,000.

At Citi, the biggest cash bonus at the entire bank went to risk-management chief Brian Leach, who pocketed $9.4 million. Chief Executive Michael Corbat earned a $14 million package, but much of his bonus is tied up in deferred stock.

“Banks are taking risk seriously and it shows in hiring and bonus patterns,” said Peter Laughter, CEO of New York headhunter Wall Street Services. “Firms are sending a clear message about the value of these professionals.”

Interestingly, U.S. risk managers are faring much better than their EU and Asian counterparts. In credit, market and operational risk, eight years of experience can earn a U.S. manager $250k-$500k, according to the 2014 Robert Walters salary survey. In London, a similar employee would take home $150k-$234k. In Hong Kong, they may not even crack six-figures.

The U.S. is clearly the place bankers want to be in 2014. It appears this is especially true in risk management.

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Morning Coffee: Goldman trader’s unpleasant appraisal. Bad boss seeks minions

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How must you describe yourself at appraisal time if you work for Goldman Sachs? Standard fare such as, “I am a team player who has delivered value to the firm over the past year,” may not be sufficient. No. If you want to make your mark at Goldman, you may feel impelled to drop in superlatives and references to international sporting greats.

Take Deeb Salem, an ex-Goldman mortgage trader whose self-assessment documents became public during a recent court case. “I am as competitive as Michael Jordan,” Salem declared of himself. “I don’t just want to win – I want to win every time and I want to steamroll the opposition.” This clearly not being sufficient to cement his identity as a team player imbibed with Goldman’s values, Salem added that he was an ‘expert trader’ who deserved to be promoted to managing director.

Saleeb isn’t the only Goldmanite to go hubristic at self-appraisal time. Similar behaviour has been exposed in the past. Modesty doesn’t cut it at the firm.

Whether this sort of stuff actually works at Goldman is another question. Saleeb’s hubristic performance review dates back to 2007. He subsequently left for a hedge fund and sought to sue Goldman for $21m in unpaid compensation and legal costs. That claim was vanquished by the bank yesterday. 

Separately, there are more claims of managerial dysfunction at bond fund Pimco this morning. The Financial Times reports that Marc Seidner, a generalist fund manager who was interim head of Pimco’s baby equities business, resigned shortly after being made one of three new deputy chief investment officers at the fund. Seidner reportedly thought that chief executive Bill Gross was becoming “increasingly illogical and irrational”.

Gross’s illogicality and irrationality seems to have centred around a new equities business that Pimco’s developing as a counterweight to its traditional bond bias. Along with allegedly disliking employees speaking in the morning, it seems that Gross just wasn’t that interested in diversifying.  With that caveat, you may be interested to know that Pimco is hiring for its new equities team: Virginie Maisonneuve, the new head of equities, hired from Schroders, wants to recruit 15 people according to a separate article in the FT – maybe even more. Go there at your own risk.

Meanwhile:

Bank of America Merrill Lynch is hiring the head of VTB Capital’s Middle East cash-equity sales and sales trading in Dubai. (Bloomberg) 

BlackRock is building a new credit alpha fund and is recruiting distressed credit specialists. It’s hired Sunil Aggarwa from Morgan Stanley. (Financial News) 

Odey Asset Management has hired  Didier Scemema, head of European technology research at Bank of America Merrill Lynch. (Financial News)  

Dominic Strauss Kahn is starting a new global hedge fund. China will play a large part in it. (NYPost) 

49-year old ex-Goldman Sachs executive, Marc Spilker, who is president of Apollo Goldman Management is stepping down for no apparent reason. (NYTimes) 

Every bank that sold bonds to the BOE that day was doing something similar to what Mark Stevenson was doing, just in less stupid and piggish form. (Bloomberg)

The Bloomberg terminal was the first ever social network. (Matt Ruck) 

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Es ist Ende Juli in Cambridge  und den Touristenschwärmen bietet sich ein seltenes Schauspiel. Es handelt sich um den „Graduation Day“ und die Studenten vollziehen eine Prozession von ihren Colleges durch die mit Kopfsteinen gepflasterten Straßen der Innenstadt hin zum Senatshaus, wo sie ihre Abschlussurkunden empfangen, die ihnen den Zugang zu den höchsten Kreisen der britischen Gesellschaft gewähren. Für das ungeübte Auge erscheinen die Talare sämtlich gleich auszusehen. Irgendwie ähneln alle den Zaubermänteln aus Harry Potter. Doch die Unterschiede sind kompliziert und nahezu endlos.

Wer nicht an einer altehrwürdigen britischen Uni studiert hat, dem sei gesagt: Ein Talar muss zu den förmlichen Anlässen getragen werden, wobei es subtile Unterschiede gibt. Eine Schleife hier und ein Zopf dort. Bei der Graduierung und bei der Immatrikulation verrät die Art des Talars und der Haube den jeweiligen Abschluss wie BSc, BA, Mphil, MLitt, MusD usf. sowie das Studienfach. Sobald jemand an der über 800jährigen Universität eine Promotion erworben hat, dann muss der Doktor-Talar angelegt werden: ein purpurner Seidentalar mit einem ulkigen goldbesetzten Hut.

Kleider machen Leute

Die Regel, dass Kleidung einiges über den Beruf und sozialen Status verrät, hat die britische Gesellschaft über Jahrhunderte wie keine zweite geprägt. Für einige der männlichen Studenten enden derartige Traditionen mit dem Examenstag. Doch für andere stellen die subtilen Regeln, wie sich ein Gentleman zu kleiden hat, eine Lebensaufgabe dar. Die Regeln kennen aber nur Auserwählte. Doch gerade die Eingeweihten zählen oftmals zu den einflussreichsten Persönlichkeiten der britischen Gesellschaft.

„Wie sich ein Mann kleidet, sagt einiges über seinen sozialen Status und sein Ansehen in der Gemeinschaft aus“, sagt Michael Donovan, der als Maßschneider  bei Ede and Ravenscroft in Cambridge arbeitet. Der 73jährige zählt zu den bestgekleideten Männern, die nur denkbar sind – mit schlankem Körperbau und gepflegtem weißem Haar. Er huscht mit seinem Maßband immer noch wie ein 30jähriger durch das Geschäft. „Wenn Sie einen Mann mit einem gut geschnittenen Anzug sehen, dann hat er entweder Klasse, Geld oder beides“, sagt Donovan.

Ede and Ravenscroft, gegründet 1689, beansprucht für sich die älteste existierende Schneiderei der Welt zu sein. Das Unternehmen darf sich offiziell Schneider der Queen, Prince Philipps und des Prince of Wales nennen. Mit Geschäften in Oxford, Cambridge, London und Edinburgh kleidet die Firma die britische Oberschicht ein – von ihrer Studienzeit an den nobelsten Universitäten des Landes bis sie es in den obersten Gerichtshof, das House of Lords oder aber das ganz große Geschäft geschafft haben.

Dabei handelt es sich bei den Finanzdienstleistungen noch geradezu um einen Parvenü unter den Berufsfeldern, die für einen Gentleman angemessen sind. Für Leute mit nobler Herkunft und Geld galten Handel und Geschäft lange Zeit als ungehörige Art und Weise, sein Geld zu verdienen. Doch mit dem Aufstieg der Hochfinanz hat sich die Einstellung gewandelt und ein Banker, der etwas auf sich hält, muss mittlerweile ebenfalls wie ein Gentleman gekleidet sein.

Ein wahrer Gentleman achtet auf die kleinsten Details

„Es handelt sich um die kleinen Dinge, die den Unterschied ausmachen – Krawatten, Einstecktücher und Verzierungen“, erläutert Martin Blighty, Mitinhaber der Maßschneiderei Peckham Rye. Unter „Rye“ wird im Cockney-Englisch „Krawatte“ verstanden. Und sein Geschäft ist eben auf diese Kleinigkeiten spezialisiert. Angesiedelt in der noblen Carnaby Street in Zentrallondon ist der kleine Laden randvoll mit perfekt präsentierten Krawatten, Socken und Einstecktüchern. Jeder freie Fleck an der Wand ist mit Familienfotos geschmückt – von sechs Generationen an Schneidern sowie von Ausschnitten aus der Gesellschaftszeitschrift Private Eye Magazine.

Wer die passende Kleidung trägt, von dem nehmen die richtigen Leute Notiz, sagt Blighty. „Wenn Sie zu einer Vorlage von Geschäftszahlen gehen, dann trägt die gesamte Geschäftsleitung gute Anzüge. Und ich kann garantieren: Sobald das Meeting vorüber ist, werden die gut angezogenen Leute um einander kreisen. Wer gut gekleidet ist, dessen Fragen werden beantwortet. Es handelt sich um eine subtile Form der Kommunikation“, ergänzt Blighty.

„Die Manager von Großunternehmen stammen häufig aus sehr guten Familien und sie sind geübt, derartige Dinge zu registrieren“, sagt er. „Jemand mag ja in seinem Beruf brillant sein. Aber wenn seine Socken die falsche Farbe haben, dann werden sie rasch übersehen.“

Jeder moderne Gentleman sollte nach wie vor zumindest einen Zweireiher besitzen, zwei oder drei gewöhnliche Anzüge, einen Blazer, ein Sportjackett sowie einen Mantel, meint Blighty. „Die meisten Gentleman, die in meinen Laden kommen, verfügen über ein solches Arsenal.“

Peckham Rye kleidet die Größen der Hochfinanz seit Jahrzehnten ein. Als Citicorp und Travelers Group in 1998 fusionierten, hat Peckham Rye die Gedächtnis-Krawatten geliefert. „Der Trick besteht darin, sich immer ein wenig besser als seine Lebenssituation zu kleiden. Auf diese Weise werden die Leute niemals geringschätzig von Ihnen denken“, erläutert Blighty. „Das hat mich schon mein Großvater gelehrt.“

Ein unordentlicher Auftritt

Ein Gentleman-Banker sollte sich mit zweifarbigen Krawatten begnügen, empfiehlt Blighty, sowie einem weißen Einstecktuch in der oberen Tasche, einer kleinen Krawattennadel, einem weißen Hemd und einem dunkelblauen oder anthrazitfarbenem Anzug. „Sie sollten dunkle Schnürschuhe tragen, aber niemals mit Mustern – dabei handelt es sich um Country-Schuhe – obgleich es ok ist, wenn das Muster dezent ausfällt und sie poliert sind.“ Blighty empfiehlt Bankern, keinen Zweireiher bei der Arbeit zu tragen: „Sie sind für das Büro ein wenig zu modisch.“ Sie passen eher zu Leuten, die in Marketing oder Sales arbeiten.

Einen besonderen Faux Pas stellen natürlich unpassende Anzüge dar. „Die meisten Herren scheinen im Hinterkopf zu haben, dass ihre Kleidergröße um eine Nummer höher ausfällt. Jeder will größer sein als er tatsächlich ist.“ Selbst ein teurer Anzug sieht schlecht aus, wenn er nicht wirklich passt, meint Blighty. „Nicht passende Kleidung sieht ungepflegt aus. Es ist wichtig, dass jemand um 9 Uhr genauso gut wie um 21 Uhr aussieht.“

Blighty erzählt, dass er auch regelmäßig für Vorstellungsgespräche um Rat gefragt wird. Demnach sollten Kandidaten mit einem dunkelblauen oder anthrazitfarbenen Anzug und einer passenden Krawatte beginnen. „Sie können entweder eine Krawatte in der gleichen oder in einer kontrastierenden Farbe wählen. Zu einem marineblauen Anzug können Sie entweder eine blaue oder eine weinrote Krawatte tragen, die einen Kontrast zum Blau darstellt.“

Laut Donovan von Ede and Ravenscroft kommt Schuhen allergrößte Bedeutung zu: „Sie müssen sauber, poliert und glänzend sein.“ Die Hose muss eine tadellose Buntfalte aufweisen und es lohnt sich meist, die Hose vor einem Vorstellungsgespräch professionell bügeln zu lassen. „Füllen Sie Ihre Taschen nicht mit Notizbüchern oder Zigarettenschachteln“, warnt Donovan. „Auch wenn die Taschen dafür da sind, benutzt zu werden, sehen Sie besser aus, wenn sie leer sind.“ Es sei wichtig, niemals prätentiös auszusehen. „Für ein Vorstellungsgespräch brauchen Sie etwas Klassisches, Ordentliches und Sauberes – nichts was zu laut wirkt. Wenn Sie sich für Streifen entscheiden, dann sollte es sich um sehr dezente Streifen handeln, nicht um einfache kreideweiße Streifen oder ähnliches“, rät Donovan.

Networking wie ein Gentleman

Ein wahrer Gentleman kleidet sich auch außerhalb seines beruflichen Umfelds gut. Mithin fallen die Regeln für die Freizeitkleidung ähnlich spitzfindig aus. Für den Besuch einer Sommerparty empfiehlt Donovan einen cremefarbenen oder zartgrünen Anzug. Bei jedem Muster gilt es, Vorsicht walten zu lassen. „Einige Leute können ganz gut ein leichtes Muster tragen. Doch wenn Sie sich für ein großes Muster entscheiden, dann müssen Sie auch eine große Persönlichkeit sein“, sagt Donovan.

Je nachdem, ob Sie sich in der Stadt oder auf dem Lande aufhalten, sollten unterschiedliche Farben getragen werden. „Beige-, Grün- und Brauntöne werden auf dem Lande in Abstimmung mit Ihrer Umgebung getragen“, erläutert Donovan. „In der Stadt tragen Sie Marineblau oder Dunkelgrau und Beigetöne im Sommer.“ Sie würden auf einem Bauernhof ja auch nicht in einem Nadelstreifenanzug herumlaufen. In einem Tweetjackett fallen Sie in der Stadt ebenfalls auf, meint Donovan. „Dennoch machen es die Leute. Es ist schon erstaunlich, was die Leute heutzutage alles machen.“

Blighty erzählt, dass er auch oft vor Dates um Rat gefragt wird. „Das hängt ganz von dem Wochentag ab“, lautet seine Empfehlung. „Falls das Date an einem Mittwoch stattfindet, dann empfehle ich ein offenes Hemd und ein Einstecktuch in der obersten Tasche. Falls es an einem Samstag stattfindet, dann rate ich zu einem geknoteten Schal – ein wenig im Stil von Mick Jagger. Sie wollen zeigen, dass Sie ein Leben haben.“

Donovan und Blighty beklagen unisono die sinkende Bedeutung der guten Kleidung in der Massenkultur. „Wenn Sie sich alte Filme ansehen, dann haben die Leute damals viel mehr Wert auf ihr Aussehen gelegt. Heute ist alles viel lässiger“, klagt Donovan. Beide haben den Wandel ihrer Branche selbst miterlebt. „Als ich angefangen habe, gab es noch acht renommierte Schneider in Cambridge“, erzählt Donovan. „Heute gibt es nur noch uns.“

Doch die Schneider, die den Niedergang der Branche in den zurückliegenden Jahrzehnten überstanden haben, sind mittlerweile in einer komfortablen Situation. Denn in den oberen Kreisen der britischen Gesellschaft sind ihre Dienstleistungen auch weiterhin gefragt. Um dazu zu gehören, spielt die passende Kleidung eine entscheidende Rolle, so wie es schon immer gewesen ist.

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Bonus culture is corrosive, says former Citi private banking chief who now makes £3k shoes

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When Richard Edgecliffe-Johnson started out in banking in the 1960s, it was a different world. Working for a small branch of Barclays, one of his duties – in Dickensian fashion – was to stoke the coal-fired boiler. In 1966, he was one of six people to be recruited on to Citi’s first ever London graduate scheme, and stayed with the bank for 34 years, eventually leading its UK private banking business with over 2,000 employees.

In 2000, he left the industry, essentially retiring but also looking for an avenue out of banking, which he thought had been “eroded” by the bonus culture that many say fuelled the 2008 financial crisis and is still hitting the headlines.

“I worked incredibly hard for the bank during my time there and still took home modest bonuses. The City used to be a very collegial place to work, but by 2000 this huge bonus culture had become very corrosive,” he tells us. “It used to be that you’d call up someone in a support function and they’d be happy to help you. By the time I left, they were continually questioning how helping me would help them get a bigger bonus. It was narrow-minded and not at all constructive.”

The culture shift was one trigger, but he also wanted a change of scene: “Banks give you permission to work yourself to death. You can get sucked into the long hours and never do anything else, but you only get one life.”

A career switch in retirement

Thrust into semi-retirement, Edgecliffe-Johnson spent a lot of his time…playing backgammon. It was through this, however, that he stumbled upon his current venture as chairman of Foster & Son and Henry Maxwell, a firm that makes bespoke shoes for those with a lot of spending power. The shoes take nine months to make, tailored to individual customers’ needs, and cost £3,000 a pair. He played backgammon with the wife of the owner at the time, who passed away and, as a former banker, Edgecliffe-Johnson was drafted in to sort out the business.

Now, he says, he’s “up to his elbows” in the business, working over 100 hours a week to ensure it reaches its full potential. A great deal of the shop’s commissions still come from City of London workers, he says, but usually they’re partners or CEOs rather than rank and file employees. Then there are the high net worth individuals and the occasional oligarch. “The U.S. is still our biggest market, followed by Japan, then the UK and then only around 2.5% of our business comes from other countries.”

As a former private banker, working with the sort of people who are able to spend £3,000 on a pair shoes comes naturally to Edgecliffe-Johnson.  “They don’t really want servile bowing and excessive attention,” he says. “They want good personal service and a relationship with someone they can trust and feel comfortable with as a fellow human being. Not to be treated like an extra-terrestrial.”

Taking someone through the long process of buying an expensive pair of bespoke shoes is a long-term relationship, he says. You need to find their exact requirements, work through any bumps in the road and provide reassurance that they’re making the right decision. Much like the work of a private banker.

However, Edgcliffe-Johnson insists that he’s “consciously abandoned” a lot of the knowledge he acquired in the City. “The financial sector is geared around short-term profits, and squeezing people in the luxury shoe business will do no good what so ever. It takes five years to learn how to make these shoes, so staff turnover is low. The financial aspect is secondary to building the brand and customer trust and integrity. This is something alien to the financial sector.”

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Ex-SAC fund manager also happens to have been highly-successful male model

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Malte Heininger has worked as an investment banker at Morgan Stanley and Credit Suisse as well as a junior portfolio manager at SAC Capital in London until earlier this year. All of this seems like a fairly standard and low-key career path – unlike his former glamorous vocation as a male model.

Now 32, Heininger secured a new gig as a fund manager at Carmignac Gestion in January, having been thrust out of SAC Capital in London, along with the rest of its staff following its closure in December, where he was a junior portfolio manager. He joined with three other equities staff from SAC, led by Muhammed Yesilhark. Here he is at his new employer:

malte-heininger

Investment banks encourage their junior employees to embark on extra-curricular activities to set themselves apart from the legions of other applicants, but most of these have to be demonstrative of team-work and entrepreneurial spirit. Male model wasn’t, perhaps, what they had in mind, but it seems to have worked anyway.

Here are some shots of him in his former life.

Frolicking (second from the left) with Halle Berry advertising linen shirts for Versace:

MalteHeininger-versace

Sultry:

MalteHeininger-Sultry

One for the ladies:

MalteHeininger-ladies

Wow:

malte-heininger-trunks

You’ll find more of a portfolio here.

SAC’s London office also employed people with some interesting backgrounds – albeit more conventional than Heininger’s. Paul Selvey-Clinton, who was unfortunate enough to be hired by SAC months before its closure as an analyst, is a former country cricket player for Essex and, of course, its London chief executive, Michael Ferucci, who was a Lacrosse star at Harvard.

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Equity researchers on £150k decide it’s just not worth it

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Equity researchers are leaving banks and joining hedge funds. Didier Scemema, the former head of technology research at Bank of America Merrill Lynch has collected his bonus and left for Odey Asset Management, reports Financial News. Alastair Johnson, a Citigroup analyst, has gone to Majedie Asset Management. Citi analyst Adrian Cattley is going to Capeview Capital. Two Deutsche Bank analysts have even set up their own funds.

Why the sudden rush?

As we’ve reported previously, Citi is said to have paid its equity researchers poorly last year. Headhunters say it’s not the only one. “Market conditions mean that analysts in investment banks have seen their pay reduced for some time now,” says Oliver Rolfe, managing director at search firm Spartan Partnership. ”Many have only received small to medium upticks recently. With the long hours and travel requirements of the job, more are looking to move to the buy side and to hedge funds in particular.”

Another equities headhunter adds that a lot of researchers in banks are earning £150k ($247k), but working eleven or twelve hour days: “They have to do the research, to write some very detailed reports and to meet clients and companies. There’s a lot of travelling – it’s a demanding life and people are getting burnt out.

“It might be worth it for £300k-£400k, but not for £150k,” he adds. “It doesn’t add up.”

However, one senior equity researcher, speaking anonymously as he’s not permitted to discuss his job, says the disgruntlement of his profession is nothing new: “Equity researchers have always complained about being underpaid,” he says. He argues that market conditions are driving equity researchers out of banks and into funds. Now that macroeconomic stressors have gone and equities have rallied, he says equity dispersion has grown and stock picking makes sense for hedge funds again. “This time last year, it was all about predicting what the ECB would do next. Now, hedge funds need people who can pinpoint the best stocks to invest in,” he says,

This isn’t to say that moving into an equity research job in a hedge fund is easy. “Hedge funds only want the creme de la creme,” says Zaheer Ebrahim at search firm the Kennedy Group, which places equity professionals into hedge funds. “They might take a senior analyst with a good track record, or they’ll take a junior person who they think is super-bright and intelligent.”

If you do go to a hedge fund as an analyst you’ll get paid, says Ebrahim. “In a hedge fund you’ll be attached to a team, and that team will be attached to a P&L,” he says.

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Why you don’t want to work for a hedge fund startup

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Despite being trounced by the S&P last year, investor fervor for hedge funds has never been stronger. It comes as a bit of a surprise then to learn how brutal the environment is for most newly launched funds.

More than 900 hedge funds closed in 2013 during a year when the market made a major rebound, according to Hedge Fund Research. That’s the most since 2009, when the economic collapse sent more than 1,000 firms packing. Launches are down too, with just 1,060 firms opening their doors in 2013, the lowest since 2010.

The problem is that small and medium-sized hedge funds can’t compete with bigger, more established firms when it comes to fundraising. They simply don’t provide the same infrastructure, competitive fee terms and employee talent as bigger firms, according to the report. Plus, hedge funds now need to spend millions on compliance, something they didn’t need to do a decade ago. It’s been estimated that hedge funds now spend as much as 10% of their operating budget on compliance.

“Despite the modest and encouraging normalization of data on capital inflows by firm size though year end, data on launches and liquidations suggests the capital raising environment for mid-to small hedge funds continues to be challenging,” stated Kenneth J. Heinz, President of HFR.

Unfortunately for aspiring hedge funders, the current environment may be as good as it gets. Hedge funds should attract as much as $171 billion in new investments in 2014, which could push total industry assets to a record $3 trillion by the end of the year, according to a new Deutsche Bank survey. All those dollars are going to established firms, it seems.

If you want to work in the hedge fund industry, logic says you should ignore the appeal of the sexy new startup. Target a big name with a track record.

Risk Pros Seeing Massive Comp Packages (eFinancialCareers)

If you want a middle office job with a fat paycheck and great job security, risk management appears the place to be. Banks are desperate for experienced risk professionals and are making big offers to candidates while also doling out hefty bonuses to keep current staffers from jumping ship.

A Horrendous Investment Banking Resume (eFinancialCareers)

It’s happened again – an over-zealous Gordon Gekko wannabe has applied for an intern position at a bank, presenting himself as a new master of the universe and, once again, the recruitment team has leaked it out.

You Down with UAE? (Bloomberg)

If you’re a junior banker, the United Arab Emirates appears the place to be. Analysts and associates there make nearly 40% more than their London counterparts. However, directors and managing directors in the UAE don’t fare nearly as well.

$23 Bowl of Cereal (Business Insider)

Business Insider had a Power Breakfast at the Loews Regency on Park Avenue alongside all the Wall Street bigwigs. Long story short, bankers spend a ridiculous amount of money on simple breakfast.

A Dollar Short and a Day Late (Bloomberg)

SAC Capital is eliciting the help of a CIA-backed software maker to better detect improper trading. It probably would have been helpful if they thought of this idea two decades ago.

Duck Bonus (Bloomberg)

Aflac awarded Chief Investment Officer Eric Kirsch with a $3.4 million pay package for 2013, a bump of 62%. Kirsch, a former Goldman Sachs exec, has been doing plenty of hiring from banks and asset management firms since joining Aflac.

Spilker Leaving Apollo (WSJ)

Marc Spilker is stepping down as president of Apollo Management and will be leaving the firm’s executive committee. He’ll stay on as a senior adviser.

Buzz Around the Office

Full-Body Workout (Gawker)

In the latest episode of Rob Ford Rules the World, the embattled Toronto mayor does some high-knees running in only the way that he can.

Quote of the Day: “It’s incredible that a bank should not know that traders having unmonitored access to private chat rooms to talk to a bunch of mates that they’ve had relationships with or worked with over the years.” – Martin Wheatley, CEO of the Financial Conduct Authority

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The ancient chart reminding bankers not to become entrepreneurs

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It’s Friday afternoon. You’ve been paid your bonus. You’re nearing the end of another long week. You have that urge to quit your job and create that app for locating the nearest petting zoo.

The chart below, taken from an archaic study on investment banking career choices by someone at Stanford Graduate School of Business is a reminder why you must not do this.*

Banker and entrepreneur

*Ok, the chart refers to pay for people working in each cohort during the years 1996 and 1998. However, these were not atypical years for banking compensation (if anything pay in 1998 was depressed by the Asian crisis). Banking pay may not increase quite so exponentially these days, but the industry still pays a lot better than most alternatives. One London-based search firm claims M&A analysts can still earn £100k in year one and £280k in year three… On the other hand, 60% of start-ups allegedly fail by year four.  

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How to ace an investment banking interview, courtesy of UBS

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Scouring the bowels of the Internet for other research, we came across an old gem. Someone has uploaded UBS’s 2010 investment banking recruiting guide for MBAs. While it was first put together four years ago, the interview advice that’s included is timeless. It’s rather long – almost 100 pages – so we put together a few notes that we found most interesting.

Things to mention during the interview

  • Mention the names of other bankers whom you have met and done informationals
  • Names of all other banks with which you are in final rounds or have gotten offers
  • Tell your story of why you want to do investment banking
  • Drop names of prominent deals the bank has done
  • Show you have done your homework and know the bank’s strengths

 

The first two pieces of advice are rather interesting. Is it really to your benefit to have banks know where else you are looking and whom else you’ve spoken to, or is simply helpful for UBS? I’d venture to say the latter.

Telling your story

This is something MBAs are trained to do. Come in with a story about why you want to work in investment banking that highlights previous experience that would make you a suitable candidate. Here are a few bits of advice on how to pull that off, courtesy of UBS.

  • Pick relevant time frames.
  • Have different length versions of your story, but be sure to include the most im portant points or themes in each version.
  • Your story should flow with your resume, but you should not be re-hashing your resume.
  • Don’t read off of your resume or pause to refer to it when interviewing.
  • Keep your story consistent.
  • Your story should always answer “why banking?”
  • If you mention it or list it on your resume, it’s fair game.
  • Practice, practice, practice!

 

Skills to showcase

This section can be helpful for interviews as well as when putting your resume together. Here are the soft skills investment banks want you to showcase.

  • Academic excellence
  • Relevant business experience
  • Demonstrated leadership experience
  • Demonstrated work ethic
  • Interviewing skills
  • Computer competency
  • Analytical skills
  • Problem solving/modeling
  • Perceived client relationship skills
  • Know why you want to be a banker (story)
  • Know why you want to be at that bank

 

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Six idées reçues sur les métiers de la finance d’entreprise

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À la lecture de l’actualité, le monde de la finance semble parfois se limiter aux banques ou aux marchés. Les financiers d’entreprise, pour leur part, restent souvent dans l’ombre. À tort. « Variété des environnements, variété de nos différents métiers qui combinent tous expertise et polyvalence : nos métiers nous portent bien au-delà du costume gris de l’homme de chiffres que l’on nous fait trop souvent endosser », rappelle Sylvie Bretones, présidente et fondatrice du groupement professionnel HEC Finance d’Entreprise qui vient de publier les résultats d’une enquête intitulée Finance d’entreprise, l’insoupçonnée richesse de ses métiers dans un hors-série d’Option Finance.

Pendant deux ans, 80 entretiens ont ainsi été réalisés avec des directeurs financiers mais aussi des professionnels de l’audit et du contrôle interne, de la communication financière, de la comptabilité, du contrôle de gestion, du crédit management, de la fiscalité, de la gestion des risques, des fusions-acquisitions, et de la trésorerie et du financement. Au-delà de la grande variété des fonctions concernées, cette radioscopie de la finance d’entreprise a le mérite de tordre le cou aux clichés et idées préconçues qui trop souvent entourent encore ces professions.

1/ Le financier d’entreprise est obsédé par les chiffres : FAUX

Certes, la finance reste un métier où il n’y a pas de place pour l’approximation. Cependant, « un bon financier d’entreprise est quelqu’un qui est capable de dépasser la technique. Lorsque je recrute un candidat, je suis très sensible à l’énergie qu’il dégage et à sa capacité à se faire un jugement sur de sujets où justement il n’y a pas de réponse technique toute trouvée », relève Françoise Gri, directrice générale du groupe Pierre et Vacances Center Parcs.

« Un bon financier n’est pas seulement un expert technique, c’est aussi quelqu’un qui a une très bonne connaissance de l’organisation dans laquelle il évolue », note Eric Rougié, directeur financier chez OTIS Benelux. « La plus grande erreur à éviter est de n’être qu’un financier qui passe son temps à simplement communiquer des chiffres ; le contrôleur doit être aussi un ‘business partner’ qui travaille main dans la main avec les opérationnels », ajoute Yizhong Zhao, contrôleur de gestion chez Schneider Belgique.

Aucun métier de la finance d’entreprise ne tourne exclusivement autour des chiffres. Ainsi, limiter par exemple le credit management à la chasse aux mauvais payeurs est réducteur. « Le credit management comme la trésorerie sont des fonctions support qui viennent en appui, qui jouent un rôle conseil et parfois décisionnaire », explique Cécile Martin, credit manager puis trésorier chez Perstorp.

2/ Le financier d’entreprise travaille seul dans sa tour d’ivoire : FAUX

Non seulement le financier d’entreprise travaille rarement seul mais il est souvent amené à évoluer au sein d’équipes pluridisciplinaires. « Beaucoup de départements d’audit sont souvent composés à parts égales de financiers et d’opérationnels provenant des achats, de l’informatique, des RH ou des opérations. Ils apprennent les uns des autres et l’équipe acquiert une compétence élargie », explique Laurent Arnaudo, vice-président de l’Ifaci, l’Institut français des auditeurs et contrôleurs internes.

« La comptabilité travaille avec un nombre croissant de fonctions financières au sein de l’entreprise : la trésorerie, le financement, le contrôle de gestion, le M&A, le juridique, etc. Elle joue aussi un rôle dans la communication vers l’extérieur et les investisseurs », explique François Dugit-Pinat, chief accounting offcicer du groupe Alcatel Lucent. Sans compter que certains métiers ont beaucoup évolué. « Il y a 10 ans, la “comfi” se résumait à un document de référence et des communiqués de presse qui présentaient l’activité écoulée. Maintenant, nous sommes un pivot entre l’extérieur et l’intérieur du fait de notre relation avec les analystes, les investisseurs, institutionnels ou particuliers, ou encore les agences de notation », note Pascal Bantegnie, responsable de la communication financière de Safran.

Enfin, « l’esprit entrepreneurial devient un aspect de plus en plus important de la fonction de directeur financier », constate Axel Strotbek, CFO d’Audi Group. « Peu de directeurs financiers sont en mesure de passer eux-mêmes des écritures comptables. Nous pilotons de plus en plus des équipes et des experts », souligne François Mirallié, directeur financier de Zodiac Marine.

3/ Le financier d’entreprise fait un travail rébarbatif : FAUX

Qui a dit que la finance d’entreprise était ennuyeuse ? Repérage, recherche d’informations, approche, négociation, analyse juridique, sociale commerciale fiscale et économique, considérations stratégiques : le M&A est « un métier qui se renouvelle tous les jours, littéralement tourbillonnant », avoue Pierre Farin, ex-manager M&A chez groupe Egis. Aucune transaction ne ressemble à une autre.

Quant aux directeurs financiers, ils n’ont pas non plus vraiment le temps de se morfondre.  « Intellectuellement, on n’a jamais fini d’apprendre (….) C’est un métier où on ne s’ennuie jamais, or ces métiers sont rares….», note pour sa part Catherine Guilloard, directeur financier chez Eutelsat.

4/ Le financier d’entreprise a une lente progression de carrière : FAUX

Certains métiers sont même de véritables boosters de carrière, comme par exemple l’audit interne. « On ne fait pas ce métier pendant 30 ans. C’est un tremplin qui permet d’avoir une vision globale de l’activité et de parcourir l’organisation d’une société », explique Laurent Arnaudo, qui précise qu’après leur première phase d’audit, entre 30 et 35 ans, les auditeurs poursuivent leur carrière dans la finance ou les grands projets transverses. Ils deviennent contrôleurs de gestion, directeurs financiers ou directeurs des infrastructures informatiques.

De leur côté, les professionnels passés par le M&A peuvent ensuite devenir DG d’une branche du groupe, passer à la direction financière, au contrôle de gestion, devenir conseil M&A dans les banques ou travailler dans un fonds de private equity. Et les points de chute sont bien plus variés qu’il n’y paraît. « Parmi les anciens responsables que je connais, l’un est devenu DG d’une filiale aux Etats-Unis, un autre secrétaire général d’EADS et j’ai pris la responsabilité du bureau des affaires européennes et OTAN depuis mars », explique Nathalie Errard, responsable de la communication financière du groupe EADS.

Pour finir, la conjonction des nouvelles normes et l’internationalisation croissante des entreprises ont largement recomposé le quotidien des comptables et amélioré leurs perspectives de carrière, notamment dans le contrôle de gestion ou les fusions et acquisitions. Il n’empêche, les préjugés restent tenaces, de sorte que « continue de dominer en France une vision négative de la comptabilité, ce qui n’est pas le cas dans le monde anglo-saxon », déplore François Dugit-Pinat.

5/ Le financier d’entreprise est casanier et voyage peu : FAUX

Certes, il est des métiers où l’on voyage plus que d’autres. « Les auditeurs internes des grandes entreprises se déplacent régulièrement à l’international pour auditer les différentes filiales et passent entre 30 et 70% de leur temps à l’étranger », relève Valérie Kolloffel-Clavert, Associée chez Nicholas Angell, qui cite parmi les autres fonctions qui sont le plus amenées à se déplacer les M&A, la direction financière ou la comfi.

Ce qui ne signifie pas que les profils purement comptables restent visés sur la chaise de leur bureau. « La conso est un métier passionnant car c’est un langage qui essaie, à travers les comptes, de donner une image précise de la réalité économique de l’entreprise. Il faut donc du vocabulaire et une grammaire mais il faut aussi comprendre ce qui se passe sur le terrain pour bien le traduire dans les comptes », note Sébastien Durchon, responsable consolidation chez Carrefour, qui se déplace une semaine par mois pour rencontrer les équipes comptables locales.

6/ Le financier d’entreprise est mal payé : FAUX

L’enquête menée par HEC Finance Entreprise ne fait pas mention des rémunérations. Cela signifie-t-il que les salaires des financiers d’entreprise ne sont pas attirants ? Nous avons posé la question à Valérie Kolloffel-Clavert du cabinet Nicholas Angell spécialisé dans le recrutement par approche directe des fonctions financières, juridiques, fiscales et RH, et qui à ce titre est partenaire de l’étude réalisée par HEC Finance d’Entreprise. « La rémunération est meilleure que vous ne l’imaginez. Les fixes sont plutôt confortables. Sur certains recrutements, le salaire fixe annuel peut attendre facilement les six chiffres ». Parmi les métiers les mieux payés, elle cite les M&A, les directeurs financiers ou les directeurs du contrôle de gestion.

Quant à la partie variable, elle reste certes inférieure à ce qui se pratique en banque d’investissement, mais les  « financiers d’entreprises sont de plus en plus ‘incentivés’ à la fois sur l’atteinte de leurs objectifs personnels et sur les objectifs de l’entreprise», explique Valérie Kolloffel-Clavert. En ce qui concerne les M&A, par exemple, les grandes entreprises peuvent aujourd’hui faire des offres avec un salaire fixe équivalent voire légèrement supérieur aux banques d’affaires. Et si vous décidez de passer d’un Big Four à un département d’audit interne, « vous n’aurez pas forcément à subir une baisse de salaire », conclut notre chasseuse de têtes.

À titre d’indication, voici quelques fourchettes de salaires pratiquées en finance d’entreprise en 2014 :

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Source : Robert Walters

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Quitter la banque d’affaires pour rejoindre une équipe M&A d’un Corporate, une bonne idée ?

Les métiers les plus (et les moins) stressants en banque et finance

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How five years in finance take their toll

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What will five years in a financial services career do for your appearance? What will Deutsche Bank’s senior managing directors look like when they finally get their deferred bonuses in 2019? What will Andrea Orcel look like when he finally becomes CEO of UBS?

We’ve combed back through historic photographs of several senior bankers to establish how their visages have altered since the financial crisis (and before, in the case of Bill Gross). Brian Moynihan seems to have fared best, which goes to show that playing rugby isn’t all bad.

Andrea Orcel

Aged 46, at Merrill Lynch in 2009:

Andrea Orcel 2009

Aged 51 at UBS today:

Andrea

Bill Gross

Aged approximately 62 circa 2006:

Bill Gross 2

Aged 68 in 2012:

Bill Gross again

Lloyd Blankfein 

Aged 54 in 2008:

Lloyd Blankfein

Aged 59 now:

Lloyd B 2

Anshu Jain

Aged 46 in 2008:

Anshu Jain 2008

Aged 51 now:

Anshu Jain 2014

Brian Moynihan

Aged 50 in 2009:

House Holds Hearing On Bank of America-Merrill Lynch Deal

Aged 54 in 2013:

Moynihan 2013

 

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